J.P. Morgan 分析：地緣政治衝突影響股市 關鍵在宏觀經濟走向

摩根大通（J.P. Morgan Chase）發布一份分析報告指出，戰爭與地緣政治衝突對全球股市表現的影響，其持續時間長短與強度，通常並非取決於事件本身，而是該事件是否改變了總體經濟發展走向（macro path），例如通膨、利率、企業獲利以及經濟成長等核心因素。

根據這份於昨日（29日）發布的報告，投資人應密切關注地緣政治發展，是如何透過經濟關鍵環節傳遞至市場。這包括對至關重要的供應鏈、生產活動、經濟總體需求、通膨預期、市場資金供需與借貸成本（financial conditions），以及企業整體盈利能力所造成的具體影響。

J.P. Morgan 強調，在面對地緣政治的不確定性時，投資者不應過度聚焦於單一事件的短期波動，而應將注意力放在這些事件是否會對長期經濟基本面造成結構性改變，從而影響企業的營運環境與整體市場走向。