近年來，ETF（指數股票型基金）投資風潮盛行，根據金管會統計，截至2023年9月底，全市場共有237檔ETF掛牌交易，規模超過3.2兆元，年增1.1兆元或52%，顯示ETF已成為投資人的熱門選擇。對此，金管會發出警示，提醒投資人需留意相關風險，投資ETF除了考量自身理財需求和目標外，還需注意產品面和市場面的兩大資訊。
▲ETF投資風潮盛行，金管會示警須留意相關風險。（示意圖／Shutterstock）
金管會表示，從追蹤的標的指數性質做區分，ETF 可分為衡量市場表現的一般市場指數及包含特定選股策略的策略指數（例如高股息、低波動、ESG 等 Smart Beta ETF）；若從標的指數資產分，則有股票、債券與商品等。另外，從 ETF 實際投資組合而言，有實際投資在股票、債券的原型證券投資信託 ETF，及從事期貨的期貨信託 ETF、槓桿或反向型 ETF。
金管會指出，ETF商品種類多元，屬性與風險也不同。例如，以股息率作為選股指標的高股息ETF，可能較適合需要有定期取得現金流的投資人；而訴求高配息頻率的ETF，投資人可能需要承擔較高的交易和配息成本；至於期貨信託 ETF、槓桿或反向型 ETF 屬策略交易型產品，因具有槓桿操作及反向操作風險，其投資盈虧深受市場波動與複利效果影響，呼籲投資人應留意風險；訴求 ESG、成長潛力的原型證券投資信託 ETF，則適合投資人以長期定期定額方式買進。
▲根據金管會統計，截至2023年9月底，全市場共有237檔ETF掛牌交易，規模超過3.2兆元。（示意圖／Shutterstock）
此外，金管會也關注到ETF的市價和淨值問題。金管會官員坦言，ETF是複製指數表現，如果是追蹤差距（TD），是看ETF報酬率和其追的指數標的報酬率，理論上，ETF的市價和淨值應該愈貼近愈好，一旦出現折溢價超過3%（指市價高於或低於淨值3%）將列為內部警示指標。根據金管會規劃八項ETF精進監理方向中，金管會已規劃在2024年強化ETF折溢價的管理措施。據了解，目前投信業是針對單日國內ETF溢價超過1.5%、海外ETF溢價超過3%時，需向證交所申報溢價原因。
金管會官員解釋，ETF 與一般基金交易方式不同，可以直接透過證券經紀商下單，因在次級市場買賣，所以會有市價與淨值兩種價格，ETF在次級市場的交易價格是由次級市場的供需決定，可能不同於淨值而產生折價或溢價的情形。若交易價格高於淨值，則為溢價，若交易價格低於淨值，則為折價。官員提醒，投資人應注意 ETF 折溢價情形，倘若溢價幅度太高，根據市場調節機制，市價最終會往淨值靠攏，換句話說，買到高溢價ETF的投資人就容易因溢價收斂而造成虧損。
金管會提醒，投資人在投資ETF時，必須了解產品面及市場面兩大資訊，其中產品面部分，挑選 ETF 除挑選符合自身投資需求及相關風險承受的 ETF 外，也應了解 ETF 所追蹤的標的指數、成分證券或商品、並追蹤差距 (TD) 或追蹤誤差 (TE) 等，以避免不必要的投資風險。
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