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油價將影響聯準會決策

品傳媒/ 2023.09.19 09:59

文/安盛理財營運長涂佳輝

美國6、7月通膨率明顯下降,整體CPI月升幅都是0.2%,年升幅也分別只有3%及3.2%.然而8月及之後顯然不可能再維持如此之低的水準,原因非常明顯,就是國際油價從7月開始回升.由於CPI是依據整個月的平均價格計算,因此油價上漲對7月CPI的影響並不明顯;但整個8月油價都處於相對高檔,因此8月CPI升幅勢必將再度擴大。

不幸的是,油價漲勢並非到8月底就打住。9月初沙國及俄羅斯宣布現行的減產行動將持續到今年底,瑞斯塔德顧問公司預測,減產行動將使今年第4季全球石油每日供給短缺約270萬桶,布蘭特油價隨即衝破每桶90美元,油市專家普遍預期今年底前油價將衝到100美元,高盛集團更預測明年可能最高漲到每桶107美元。

油價上漲還不是唯一的障礙,最近食品類價格大幅上漲,已使產品類所提供的物價下跌力道嚴重減弱;勞動市場仍然緊俏,勞工的薪資議價能力增強,使服務業壓低通膨的力道也在減弱,甚至失效;而且房價已開始回升,抑制房租跌勢;再者,今年下半年通膨的「基期效應」已經從順風轉為逆風,因此未來幾個月整體通膨年升率將會翻揚。

決策官員仍擔心通膨黏著,因而主張「保險式升息」,就是在今年秋季(9~11月)再升息1碼.他們生怕Fed現在就暗示將結束升息,很可能幾個月之後又發現利率還升得不夠;如果金融市場因此而相信通膨及利率已經平緩,但結果卻是相反,則情況將會更糟.決策焦點從利率必須升到「多高」,轉移到目前的高利率能夠維持「多久」.所以油價上升明顯的增加通膨再起的疑慮,影響到聯準會的利率決策。

[上周財經重點回顧]

  • 全球矽智財大廠安謀(ARM)IPO,多家國際重量級科技大廠參與,台積電(2330)董事會也通過以1億美元額度內參與認購。台積電09/14除息3元,盤中即填息,本周股價出現反彈,全周大漲19元,逼近季線。
  • 下周有多檔指標高股息ETF除息,包括復華台灣科技優息(00929)、群益台灣精選高息(00919),本周都爆大量且股價創高。00929規模已突破500億元,躍居台股ETF前五大,00919也急起急追。
  • 證交所公布全體上市公司8月營收總計3兆881億元,較去年同期衰退7.93%,累計今年前8月營收則是年減11.18%。其中,觀光餐旅業因跨境旅遊需求大增及疫後客流量復甦,汽車工業因車用晶片供應及航運問題緩解,都使今年來累計營收成長幅度較大。
  • 9月初的半導體展舉辦矽光子論壇,使矽光子及採用矽光子技術的CPO成為討論熱潮,除了台積電、日月光(3711)投入布局外,訊芯-KY(6451)、聯亞(3081)等亦搭上題材大漲,華星光(4979)則因法說沒有釋出新利多,引發失望性賣壓,周五跌停鎖死。
  • 焦點股:半導體通路商文曄(3036)宣布以38億美元收購加拿大同業Future Electronics所有股權,折合台幣超過千億元,周五漲停作收;祥碩(5269)轉投資文曄加上基本面好轉而股價跳空大漲;PCB族群營運回溫,華通(2313)有法人買盤加持,股價創歷史新高。

 

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