「存債感」爆棚！升息末端布局長天期美債ETF

優渥息收、資本利得一次擁有

【記者 陳顗喆／台北 報導】為了對抗嚴峻通膨，美國聯準會（Fed）過去1年多來啟動一連串的強勢升息，不少投資人從中嗅到獲利的契機——布局美債ETF！尤其是以長天期（20年以上）美債ETF最受歡迎、買氣爆棚！不過你可能好奇，為什麼現在是布局長天期美債ETF受歡迎？長天期美債主要有3大優勢：

優勢1：資本利得，一般來說市場利率與債券價格成反向關係，也就是說當Fed升息時美債價格下跌、Fed降息時美債價格上漲。而長短天期美債ETF最大差異在於兩者對市場利率的敏感度不同，長天期較敏感、短天期則相對遲鈍，美債ETF則可用平均有效存續期間這項指標做觀察。

以目前國內美債ETF的平均有效存續期間來看，長天期多落在10年以上，短天期則多只有個位數數值，兩者的敏感度不同也造就未來價差的獲利空間。

以國內知名的長天期美債ETF——富邦美債20年（00696B）為例，平均有效存續期間為17.01年，也就是當Fed升息1個百分點時，00696B價格會下降17.01個百分點；反之當未來降息時，每降1個百分點、00696B價格就會上漲17.01個百分點，而對於普遍被視為升息末端的現在，未來利率上升機率不大，等同美債ETF價格已非常接近底部，一但未來啟動降息循環，長天期美債ETF價格會顯著攀升，可望大賺價差的資本利得，這也是目前長天期美債ETF的最大利多！

優勢2：殖利率優渥，債市的殖利率指的是「到期殖利率」（YTM）。在升息下，10年期美債殖利率已來到2008年來的新高點！而長天期美債ETF所新購入的美債殖利率會較高，因此會墊高美債ETF整體的平均到期殖利率。換句話說，現在投資長天期美債ETF，即便之後在降息時沒有賣掉，也多有4%以上的到期殖利率表現，比過去更優渥。

美國10年期公債殖利率創金融海嘯（2008年）來新高。

優勢3：風險極低，美債被視為是一種風險極低、保守型產品，原因在於美國是世界霸權，美國政府倒債違約的機率微乎其微，因此美國公債常被視為無風險利率的資產，也因風險極小，非常適合穩健的長期投資人。