台股2023首週漲1.6％！這類股最搶眼　法人關注CES展題材｜財經

台股2023年首週開出紅盤，上漲235點，漲幅1.6%，終止週線連4黑窘境，三大類股中，以電子股上漲2.2%最佳，其次是金融指數的1.6%，傳產股0.55%。展望後市，法人認為以近20年統計來看，電子、電腦及周邊設備股的元月上漲勝率最佳，達七成之多，且平均漲幅可達1.3%至2.3%，近期也有CES消費性電子展題材可留意。 PGIM保德信高成長基金經理人孫傳恕指出，根據近20年的統計，台股在元月份的漲跌機率各半，進一步細看各類股走勢，以電子、電腦及周邊設備的上漲勝率最佳，相對地，金融、傳產表現相對失色，反映電子股元月在作夢行情的帶動下，往往能有不錯表現，惟今年春節時間較早，資金偏向短線交易，要見到大波段行情機率下降。 孫傳恕進一步分析，今年上半年台股仍有挑戰需要面對，包括PMI放緩、科技股將面臨2023年獲利預下修等，甚至主要國家恐出現經濟衰退困境，預料指數低點將出現在第一季，第二季維持低檔震盪走勢，直到下半年台股開始反映聯準會停止升息、甚至年底降息預期，將可望見到一波資金帶動的台股彈升行情。 孫傳恕表示，下週晶圓龍頭大廠將舉辦法說會，會中釋出的市場展望，將是台股第一季重要的風向球，也將直接牽動台股多頭士氣，由於科技股基本面將於上半年率先落底，配合聯準會於年中有望停止升息，投資人不妨趁市場拉回築底時，逢低布局具有成長前景的伺服器、關鍵電子零組件、EV、半導體、能源及解封受惠股等，以迎接下半年的漲升走勢。 國泰投信指出，備受科技界、投資界關注的一年一度CES消費性電子展，在美國拉斯維加斯盛大舉行中，各界預期人工智慧(AI)、電動車、元宇宙、Web3.0、FinTech等，無疑將是本屆會展主軸。同時，國際大廠Apple、Microsoft、Google、Amazon、Meta、NVIDIA、Intel、AMD等都有參展，匯集來自全球173國超過3,100家的科技參展商。  另外，美國民間企業12月新增聘僱人數達23.5萬人，遠高於市場預期，上周初領失業救濟金人數，也比市場預期低，CES展釋出好消息，勞動市場也見好消息，讓市場期待股市尤其科技股能揮別去年陰霾，重回升機。 國泰北美科技ETF(00770)基金經理人林淑娟指出，每年的CES盛會受到科技界引頸期盼，因其預示一整年的趨勢與商機。本次會展將有多項AR/VR、元宇宙等虛擬實境新裝置釋出；此外，超微(AMD)的執行長蘇姿丰受邀發表主題演講，在AI晶片算力上的提升，亦值得期待。目前市場預期，元宇宙應用未來10年內將觸及10億人，Bloomberg估計元宇宙相關產值在2030年將成長至2.5兆美元。而IDC數據則指出，全球人工智慧收入去年達4328億美元，預計今年可突破5千億美元。 展望未來，林淑娟表示，以標普(S&P)北美科技指數為例，經過修正後，目前本益比已降至26倍，明顯低於近五年平均的32倍左右，長期投資價值浮現。此外，標普北美科技指數成分股涵蓋Microsoft、Apple、Google及Amazon等美國「科技格鬥股」(MEGA)天王，統計2014年來，CES大展後10日，上漲機率接近9成，40日內上漲機率亦有7成5的機會，建議長線投資人可留意科技股的佈局新契機。 富蘭克林華美投信指出，由於2022通膨數字高漲，美國聯準會鷹派升息，使市場資金回流美元資產，加上科技產品庫存問題，科技股去年修正幅度偏多。展望2023年，由於升息步調將放緩，若一月中旬財報公布後，有釋出較明朗的訊息，則科技股有望領先反彈，投資人不妨觀察相關數據，並趁早分批逢低布局，或是以定期定額長期投資新科技趨勢。 富蘭克林華美AI新科技基金經理人楊金峰表示，針對市場變化，短期仍聚焦關心美國通膨數字與科技業庫存的去化是否下降，另外，無論美國或台灣一月中旬皆有第四季財報公布，或許1月中旬後，有機會再進一步確認與釐清科技各次產業上庫存去化的問題。 楊金峰認為，科技各次產業輪動雖然仍在，但今年第一季表現較差的GPU，目前看來庫存調整已近尾聲，而顯示卡與繪圖晶片報價12月已止跌，甚至二手的晶片報價也有1%至3%不等的價格回升，預估這類修正較久的科技股，超跌的預計第一季股價表現有望領先反彈。 富蘭克林華美投信也認為，AI新科技的長線趨勢不變，2023將持續看好高速運算HPC、電動車EV、車用半導體、資訊安全等領域，儘管去年第四季短期內仍有部分個股再作修正，但長期來看，以上這幾個領域，特別是2025~2030年產業成長趨勢預估都是雙位數成長，因此不需過度悲觀，中長期仍具投資價值。 根據高盛最新預估指出，展望2023年S&P500成分股EPS年增率仍可能達3%，其中資訊科技類股更可能會從2022年年增4%上升至2023年的6%。楊金峰認為，推估下半年，隨著主要央行貨幣政策不再那麼緊縮、全球各國經濟正常運作，智慧型手機與車用電子需求回溫及企業對資訊安全的重視與日俱增，半導體產業將展開新一輪復甦週期，相關產業供應鏈獲利或將有所提振。 由於科技創新與數位轉型成長趨勢不變，富蘭克林華美投信表示，科技類投資策略仍聚焦在創新領域且具備長期競爭力的產業龍頭上，特別關注AI人工智慧與演算法帶來的發展潛力，包括先進製程晶圓代工、車用半導體、EDA軟體、雲端運算與對資訊安全的重視與投資機會，2023年投資配置上不妨逢低利用AI新科技、中國以及特別股收益產品混搭，或以定期定額中長期投資，持續掌握機會。 國泰投顧建議投資人股、債平衡布局，採逢低分批或定期定額方式布局全球股、美股等成熟區域資產，以優質品牌型股票為首選，並適度增持防禦股如基建等題材。 優質品牌型企業長期滾動報酬較佳，高波動時期表現較佳，可作為高波動環境下的抗波動資產；基礎建設股票通常具強大定價能力、可預測現金流及受經濟週期影響低等特質。在過去的高通膨環境中，全球上市基礎建設股票的表現跑贏全球股市，反映基礎建設資產是價格制定者，而非價格接受者。 國泰投顧認為，上半年歐洲與美國景氣放緩程度較大，新興市場部分經濟體仍維持經濟正成長，且評價面較成熟股低估，看好亞太、印度。亞太企業獲利EPS近20年來趨勢穩步上揚，目前預估本益比已創金融海嘯以來新低，估值偏低可望修復。 亞太指數表現往往伴隨預估EPS下修週期下跌，目前已接近下修平均週期的底部，而過往在預估EPS下修週期中，股價往往在EPS下修結束日之前落底。 印度主要受惠於內需題材，民間貸款及服務業消費動能持續保持強勁，因而能維持較高經濟成長率。 債券方面，國泰投顧認為，景氣放緩風險若升溫可能帶動資金流向投資等級債，其中以亞洲投資等級債相對看好，亞洲投資等級債過去表現正報酬機率高，且信評展望穩健。 長期投資策略方面，國泰投顧觀察長期以來，科技及軟體服務業毛利率及預估淨利成長率高於其他產業，企業在軟體服務領域的支出金額預期亦將逐年提升。在通膨壓力下，具高毛利率穩定性及定價能力的類股如科技、通信服務及醫療保健等較具成長潛力，著眼長線者可分批逢低或定期定額布局。 瑞士百達維持減碼股票、加碼債券的立場，但看好中國與新興市場可望回穩，評級上調至增持，並將日本股票的評級從增持下調至中性；能源評級從增持下調至中性。 百達看好新興亞洲市場、新興債市、新興當地貨幣市場債券的機會；減持高收益債，因為違約週期才剛剛開始，考慮到歐元區通膨壓力加大以及升息的必要性，對歐洲債券也持謹慎態度。 貨幣方面，百達傾向加碼瑞士法郎和日元，以應對美元進一步下跌；日圓兌美元匯率被低估約40％，日本貨幣政策最近的轉變可能成為反彈的催化劑。日圓也應該受益於日本投資者預期的資本回流，可能會被市場的較高殖利率吸引。 富蘭克林證券投顧表示，包含通膨、戰爭或中國成長前景等已知的利空消息，對於市場產生的負面影響可能逐漸鈍化，但伴隨美元回軟與投資人轉向更高成長潛力的市場，新興市場股票可望受惠資金回流效應推動2023年有所表現。 富蘭克林證券投顧表示，中國將全面重啟經濟，隨著防疫限制鬆綁，初始階段由於疫情大幅增溫可能導致暫時性的勞動力短缺與消費動能下滑，將讓中國成長動能保持在較低水準，可能不利短期投資信心，不過隨著疫情達高峰後趨緩、經濟開始正常化，預期第二季至下半年將邁入更強勁的復甦，且隨著更多房地產支持措施推出以及總體經濟政策更傾向於促進經濟復甦，都將顯著提升消費者與企業投資信心，而這也是推動可持續性經濟復甦的關鍵因素。 印度經濟體過往大規模的非正規經濟，目前已有更大程度朝向正規發展，這進一步透過GST消費稅、所得稅的稅基擴大，讓政府獲得更多稅收，這也轉化為企業環境結構狀態的更大改善，印度成長前景佳國內資金動能旺盛，有助支撐印股表現。