《三國演義》中，呂布被描繪為「天下第一猛將」，連關羽、張飛都不是他的對手。後來，呂布被曹操抓住時曾試圖投誠，他尊稱曹操為「明公」，又表示只要曹操將自己納入麾下，將輔佐曹操一平天下！
但是，最後曹操還是選擇殺死呂布，這麼勇猛的武將，為何寧縊死也不用呢？原來，是因為呂布的兩個「胯下寶物」。
呂布的第一個胯下寶物，是赤兔馬。
赤兔馬怎麼來的呢？在《三國演義》中，赤兔馬最早是董卓從西涼買來的良駒寶馬。東漢末年，董卓率領涼州兵進駐洛陽，控制了東漢朝廷，此時的呂布，還只是荊州刺史丁原騎都尉的一任小官，然而其主子丁原，卻是董卓最忌怕的一股勢力。呂布夾在兩股勢力當中，赤兔馬派上用場了。
在與丁原會面的宴席上，董卓首次見到了這位「布便弓馬，膂力過人」的飛將呂布。年輕氣盛的青年在朝廷裏追求的是什麼呢？不為權、財、色幾樣東西，於是董卓馬上派人向呂布行賄——一匹日行千里的赤兔馬、一千兩黃金、數十顆明珠、一條玉帶，呂布立即認起了董卓為乾爹，回頭便殺了自己的前任上司丁原。
收獲第一個「胯下寶物」，呂布縱然名利雙收，卻也暴露了趨炎附勢的本性。
第二個「胯下寶物」，是呂布的性慾。
在投奔董卓後，呂布很快就被提為中郎將，封為都亭侯，平步青雲。在《三國志》中，董卓讓呂布擔任自己的貼身侍衛，所以呂布經常守在臥室的小門外，長此以往，呂布便和董卓寵愛的一個侍婢勾搭成奸。恰好此時，司徒王允正密謀刺殺董卓便利用養女貂蟬的美色，設下連環計離間董卓和呂布。
在與貂蟬有染一事被董卓察覺以後，王允藉機拉攏呂布，說他現已再無後路，「君自姓呂，本非骨肉。何謂父子？」最後，呂布手刃了自己曾認的義父，由於這個「胯下寶物」，呂布由此被貼上了背信棄義的標籤。
後來，當呂布被綁到曹操面前，劉備在曹操耳邊說了一句：「君不見丁原、董卓之事乎？」見風使舵、兩次殺害主子的爛賬被擺在眼前，曹操深知此人不可信任，最終選擇殺死呂布。《三國》中呂布的一生，可謂成於「胯下之物」，死也緣於「胯下之物」。
