好房網News記者蔡佩蓉／台北報導
全球金融市場近期聚焦通膨疑慮，引發各國央行評估升息與否，以及升息是否會扼殺經濟復甦。近期兩項指標，包括美聯儲公布本月啟動縮減每月購債規模後，金價隨即下跌25美元（8日報價為1816美元）；上周英國央行貨幣政策委員會（MPC）決定維持政策利率在0.1%不變，令市場感到意外，使得英鎊上周跌破1.35美元。
瑞銀財富管理投資總監辦公室（CIO）表示，美國通膨近月高漲，但美聯儲視此為短暫現象，美國無意跟隨加拿大及英國等央行短期內升息，因此，實際利率可能較長時間維持在較低水平，若通膨數據意外進一步升溫，短期內對金價將構成支持，不過，美聯儲減少購債的步伐是關鍵，預計金價明年3月下修至1700美元。
油價上漲、通膨疑慮，但各國央行對升息的態度不一。圖／取自Pixabay
瑞銀財管指出，金價走勢取決於縮減購債的步伐，而美聯儲已表明會在明年初檢視情況，我們認為美元明年廣泛走強，實際利率最終回升，金價在明年9月料將進一步走軟至1600美元。
至於影響通膨的油價走勢，瑞銀財管認為，石油市場供應趨緊，預計布倫特油價明年3月挑戰90美元，之後三個季度持穩於85美元。此外，美國可能即將公布協調釋出戰略石油儲備，雖然此舉可能讓油價回跌，但只能暫時緩解供應問題，並沒有解決投資不足，及需求上升等結構性問題。
至於其他國家的貨幣政策，包括英國央行貨幣政策委員會（MPC）上周以7票贊成、2票反對，決定維持政策利率在0.1%不變，令市場感到意外，英國央行的按兵不動，使得英鎊上周跌破1.35美元。相較之下，挪威和新西蘭已經升息。
對於各國央行將過早、過度收緊貨幣政策，從而破壞疫後復甦的擔憂，導致近期收益率曲線趨平。儘管如此，瑞銀財管不認為英國或其他主要央行的政策失誤風險，會破壞經濟增長或市場上行的潛力。
雖說英國首次升息的時間晚於市場預期，但這對經濟前景不會有太大影響，更重要的是中期軌跡，英國表示升息的道路將是漸進的，且升息步伐不太可能會扼殺經濟復甦。
目前美聯儲和歐洲央行仍較謹慎，其中歐洲央行上周進一步壓低了市場對升息，或其他正常化方式的預期，指出明年升息所需的三個條件「非常不可能得到滿足」。