爽爆新聞網/財經中心/綜合報導
TAIFRI觀察去年12月以來至今各分項風險指數增減變化情形，協助研判國內金融風險情勢變化的方向及程度。就各分項變化來看，其中國內金融市場傳染效應升幅最大(3.6%)，其次是家計部門 (1.3%)、資產品質(0.4%)、價格波動(0.4%)；企業債務風險降幅最大(-3.2%)，其次是不動產(-1.9%)、資本結構(-1.8%)、股票市場(-1.1%)。
2020年疫情爆發後，各國紛紛採用寬鬆資金政策因應受挫的經濟活動，信用違約指數也大幅下滑，8月我國主要曝險地區(美、歐、日、亞)平均信用違約指數降到2020/3以來次低，企業違約風險大減，美國高收益債違約率甚至降至2007年以來新低，資產價格波動風險成為海外市場主要的風險來源。惟中國大陸房地產巨擘恆大財務困境延燒數月，中國大陸房地業亦遭穆迪下調展望至負面，預料未來將面臨流動性緊縮的難題。此外，恆大規模龐大牽連甚廣，相關業者恐無法避免遭受波及，未來中國大陸當局也會對房地產業加強管制力道、限制槓桿的使用，導致該產業流動性更加困難。
本季資產價格波動主要源自金融市場的不確定性，隨著資金寬鬆與經濟復甦而來通膨現象，已使巴西、俄羅斯、土耳其與南韓央行等不得不祭出升息手段，然而變種病毒疫情蔓延，再次打擊各國經濟，8月美國失業率雖降至疫情以來低點，非農就業率卻遠不如外界預期，多空交織的現象使市場不確定性增加，導致資產價格波動幅度上揚。
另外，TAIFRI也針對第四季展望提出五大觀察重點。第一、國內房地產市場風險情勢觀察。國內疫情、房地合一稅2.0新制、民俗月三大因素影響國內不動產交易減少，7月五大銀行新增房貸金額降至2月以來新低，預估九月中市場交易可望回升，但第四季房貸市場競爭仍激烈，房貸部份利率走升不易。
8月房屋及商辦租金表現較為疲弱，住宅房價租金比以及辦公室房價租金比雙雙上揚，前者創下去年11月以來次高，上升幅度則創今年4月以來新高；後者更創下去年3月疫情前以來新高，第四季須留意房地產分項指數風險升高的走勢。
第二、國內股票市場風險情勢觀察。台股雖仍維持低本益比，然股市成交量能減少，產業前景變化影響市場資金配置，資金輪動使得第四季台股波動風險進一步增加。觀察台指選擇權波動指數相較於疫情前水準來看，資產價格波動風險仍偏高，持續觀察台股量能變化控管投資風險。
第三、國內資金市場風險情勢觀察。聯準會縮減購債效應引導利率市場走升預期心理逐漸發酵，加上企業資金需求提高，第四季國銀存放比及存放利差有緩步走揚的機會。疫情趨緩經濟動能恢復，台商資金匯回效益逐漸顯現，預估第四季企業放款量及放款利率均可望增溫。由於下半年股市交易量能減少，第四季需觀察國內市場資金是否有流向房地產市場比重升高的現象。
第四、銀行業海外市場風險情勢觀察。授信業務方面，中國恆大集團財務危機引發企業高度信用風險，國銀須密切關注中國大陸分行授信品質變化。投資業務方面，美國疫情、就業及通膨三大不確定因素持續影響海外投資部位風險，第四季國際資本市場價格波動風險恐升高。
第五、銀行業獲利風險情勢變化。疫情期間國銀企業放款結構調整得宜，國銀逾放比並未明顯上升，企業信用維持良好 ，預計第四季中小企業放款將持續成長。
國銀資產品質穩健，資本適足率及呆帳覆蓋率表現佳，第四季國銀將聚焦風險性資產結構調整及品質控管，特別須注意國內外投資部位風險控管。而國銀存款豐沛，疫情減緩有助於推動國銀消費金融及財富管理二大業務商機。
