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渣打銀預期美元走弱 中信銀建議股債50/50

卡優新聞網/溫子豪 2019.07.18 06:10

  金融市場上半年股債雙漲,面對下半年的投資方向,渣打銀行今(17)日公布第3季投資市場展望,認為市場預期美國聯準會(FED)降息機率大增,歐洲央行與其他央行也可能加入降息行列,股票可望領先其他資產上揚;中國信託則指出,Q3資產配置可採50/50股債平衡布局以分散風險,拉高新興主要貨幣主權債配置會較有優勢。

  今(2019)年上半年金融資產齊頭走揚,全球股票漲幅超過10%,連同債券也表現良好。根據渣打銀行Q3投資市場展望顯示,市場預期聯準會降息機率升高,有助於確保當前增長放緩是暫時性現象,而非衰退的初始階段。至於,歐洲與其他國家央行也都有機會跟進,使得全球貨幣市場更加寬鬆。渣打銀行看好美國股票後市,主因在美股企業營利增長,現金流支撐股票回購,寬鬆貨幣也能提振投資信心。

  渣打銀行分析,美國聯準會貨幣政策轉向溫和,將促使國際美元在短期的1~3個月與中長期的6~12個月走弱,有助於降低新興國家的償付壓力,因此看漲新興市場美元政府債券。此外,以美元定價的國際商品更成為直接受惠者,建議將黃金納入投資組合中占約5%~7%,作為避險配置。

  中國信託第3季投資展望也指出,觀察上半年主要國家中,有7國降息、2國升息,相較於去(2018)年下半年17國升息,顯示全球貨幣政策明顯轉溫。而美國去年底暗示升息告一段落,公債利率急轉直下,舒緩美國公債與其他國家利差擴大問題,成熟國家在通膨溫和下行的環境中,繼續提供市場寬裕的流動性。

  中國信託進一步認為,現階段國內景氣由內需支撐,下半年維持溫和擴張的機率較高,在不確定貿易政策談判結果的狀況下,建議股債資產採50/50平衡配置,分散過度集中的風險。在債券的配置上,低利率環境可望推動資金追逐高息商品,綜合考量相對利差平價面及信用風險、匯率風險,則可拉高新興主要貨幣主權債配置。

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