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美FED領先縮表 歐日反應將成關鍵

yam蕃薯藤新聞/文.馮泉富 2017.06.22 15:00

全球資本市場再次平穩的度過FED升息公布,美股道瓊與S&P500指數則續創歷史新高,最重要的是首度公開縮減資產負債表的計畫內容,並表示今年內就會啟動縮表作業,這是至關重要的決定。

而縮減資產負債表的明確步驟也大勢底定(僅剩啟動時間還未定)。FED縮表主要分兩大部分,在美國公債方面,初期將讓每個月債券到期再投資的額度縮減六十億美元,之後每季再把停止再投資的債券規模增加六十億美元,直到每月減少規模達三百億美元。

 

在房屋貸款抵押證券方面,則規劃剛開始每月減少四十億美元的再投資,之後每季縮減規模再增加四十億美元,直到每月減債規模達到二百億美元。未來縮表啟動一年後,每月縮減五百億美元,換算每年最快可縮減六千億美元規模,這對全球市場包括股市、債市、商品、金屬都存在重大影響。這時我們不得不反射動作般的將焦點轉往歐、日,觀察是否有縮表傾向。

 

日本內閣府日前將第一季GDP季增年率下修至1%,遠遜於路透社調查經濟學家預估的上修至2.4%。與前季相比,第一季實質GDP由初值的成長0.5%,下修至0.3%,亦不如分析師預估的上修至季增0.6%,主要反映企業庫存和消費者支出較先前預期疲弱。於是日本央行(日銀)總裁黑田東彥在決策會後,聲稱日本現階段仍不適合討論貨幣政策正常化或退場策略,並強調日銀距離達成2%通膨目標仍有一段長路要走。

 

另外,歐洲央行(ECB)召開決策會議後,一如外界預期維持利率不動,並稱通膨前景仍低迷,因此取消貨幣刺激措施仍言之過早。縮表政策尚未擴及全球,資本市場仍有時間調整,如果未來某個時點,連歐日也有「縮表傾向」,不必等明確公布,則投資人需留意全球股市將有相對大的波動風險。

【詳細內容請參閱最新一期《理財周刊》第878期www.moneyweekly.com.tw。尊重智慧財產權 如需轉載請註明出處來源。】【致富關鍵就在理財.理財教育學苑www.moneyedu.org.tw

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