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分析:陸貨幣政策仍偏緊 降準必要性低

中央社/ 2017.02.22 00:00
(中央社台北22日電)分析指出,根據中國人民銀行(大陸央行)日前公布的去年第4季貨幣政策執行報告,人行今年的貨幣政策仍然偏緊,降低存款準備金率的必要性降低。

和訊網報導,人行先前發布的2016年第4季貨幣政策執行報告中,貨幣政策的表述由「穩健」變為「穩健中性」,對流動性的表述由「合理充裕」變成「基本穩定」、「調節好貨幣閘門」。分析人士認為,由此可看出人行的整體貨幣政策仍會偏緊。

這份報告也首次以「抑泡沫」代替先前的「控通脹(通貨膨脹)」,代表人行不只關注通膨,還會一併考量資產價格的問題,「抑泡沫」和「防風險」在人行多目標函數中的權重提升。

報導說,當前基礎貨幣(貨幣基數)保持增加,同時商業銀行超額準備金率在均值以上,意味著整體流動性合理,降準的必要性較低。

人行行長助理張曉慧在回顧2016年的「貨幣政策的回顧與展望」中也表示,中國大陸經濟成長趨緩壓力有所減輕,通膨壓力有所上升,「部分地區資產泡沫問題凸顯,經濟金融領域的風險暴露增多」。

招商證券分析師謝亞軒說,在資產價格泡沫問題凸顯、通膨壓力上升的情況下,貨幣政策不得不釋放回歸「穩健中性」的訊號。

因此,儘管人行21日公布,符合定向降準考核的金融機構可繼續享受優惠準備金率,但整體貨幣政策仍將偏緊。

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