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宏達電外資保守看 維持減碼評等

中央商情網/ 2017.02.07 00:00
(中央社記者江明晏台北2017年2月7日電)宏達電(2498)今年元月營收冷,美系外資保守看待,預估Vive今年出貨70萬組,但今年VR與智慧機業務均有挑戰,要成功轉盈恐不樂觀,維持減碼評等。

美系外資指出,認為2017年將是HTC另一個具有挑戰性的一年,HTC品牌智慧型手機的市占率迅速萎縮,以及Google(Pixel)的ODM銷售量小於預期,難推動整體智慧機業務穩健轉型,針對VR業務,美系外資認為,由於缺乏內容,加上不成熟的生態系統和OLED面板供應緊張,預料VR應該仍是一個虧損的業務。

美系外資認為,宏達電2017年恐會繼續遭受營運和淨收入損失,維持減碼評等,目標價48元;美系外資將宏達電1月的銷售疲軟歸因於智慧型手機業務的銷售低於預期、較少的工作日,加上HTC議價能力弱,緊縮OLED供應影響出貨量,HTC Vive未能提升銷售氣勢,預估2月、3月銷售將維持低迷態勢。

另一家美系外資認為,今年對宏達電來說,在VR、智慧機、Google Pixel的OEM業務都是艱難的一年,下調目標價從68元至58元,維持「減碼」評等。

外界預估今年宏達電VR出貨上看100萬組,美系外資表示,恐太過樂觀下修風險大,主要是宏達電今年發展重心將擺在Viveport平台、ViveX、VR for Impact等VR生態系統,而非硬體身上,今年新款Vive硬體規格升級空間有限。

美系外資預估,去年是宏達電Vive元年,預估出貨僅約40萬組左右,下修今年出貨預估值由120萬組至70萬組。

至於Google Pixel,美系外資指出,去年因OLED缺貨,預估出貨約200萬支,今年約500萬支,加上三星仍無法供應足夠的OLED面板,新款Google Pixel要等到今年下半年才能推出;而HTC U系列智慧型手機自第2季起,也將面臨三星S8、華為P10、Oppo R11挑戰。預估宏達電今年EBITDA與淨利仍將虧損,目標價下修至58元。

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