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美國大選/希拉蕊、川普誰當選? 牽動美元及亞幣走勢 

NOWnews/ 2016.11.08 00:00
▲美國總統大選結果將牽動全球股、匯市表現,也將影響國際美元走勢,還有亞洲貨幣表現。(圖/NOWnews資料照)美國總統大選8日登場,民主黨總統候選人希拉蕊與共和黨總統候選人川普到底誰會入主白宮?受到全球投資人注目,因為大選結果將牽動全球股、匯市表現,尤其是美元走勢。銀行預期,若是希拉蕊當選,可望延續歐巴馬政策,美國聯準會(Fed)依原定計畫在12月中旬升息機率高,對美元是利多,相對新台幣等亞洲貨幣有貶值壓力;若是川普當選,換黨執政,加上標榜民粹、保守主義及反全球化,對美元不利,美國也可能暫緩升息,中長期來看,對美元是利空,亞幣相對有升值空間。

台新銀行首席外匯策略師陳有忠就分析,若是希拉蕊當選,通常執政黨連任,能讓政策有延續性,對貨幣走勢為利多,美國聯準會依原計畫在12月中旬升息機率高,因此,對股匯市是正面,對美元是較有利,而美元強勢代表亞幣弱勢。

不過,他認為,相對歐巴馬,希拉蕊在貿易自由化較偏向中間,也不願意太開放,避免貿易逆差持續擴大,因此,不會讓美元太強,亦不容許美國聯準會升息太快,預估頂多1年升息一次、最多二次,因此,明年上半年美元會漲多拉回,與今年走勢很類似,美元會再休息一段時間,亞幣將緩步回升。

瑞銀財富管理南亞太區首席投資總監鄭汪清 (Kelvin Tay)也指出,如果民主黨的希拉蕊贏得美國總統大選,而且國會由兩黨分治,亞洲資本市場可能會溫和受益,因為現狀將得以維持,減少了不確定性,現有的貿易協定將會保留,全球貿易將迎來穩定 的週期性復甦。

瑞銀並預期,隨著投資者對更極端情景的預期下降,亞洲美元指數(ADXY)及亞洲風險資產將做出較為積極的反應,市場焦點將轉向潛在的美聯準會12月升息,美元兌大多數亞洲貨幣走強之勢將消退。

不過,如果共和黨的川普意外勝選,那麼前景將是黯淡的。鄭汪清分析,數10年來,亞洲從美國的自由貿易和寬鬆的市場準入傾向中受益。根據彼得森研究所(Petersen Institute)的資料,川普建議針對中國大陸出口至美國的商品徵收45%的關稅,並重新談判或揚棄現有條約,如跨太平洋夥伴關係協定以及美國與亞洲的其他自由貿易協定,這將制約未來幾年美國的貿易成長。 因此,川普獲勝將使亞洲即刻成為關注焦點,亞洲資本市場很可能立即遭到拋售,但日本將是例外,日圓將受益於避險情緒飆升,其影響主要可能是透過外匯及股票市場來傳導,而亞洲各市場的表現可能取決於各自貨幣的波動情況以及對全球貿易的依賴程度,這會使高波動性貨幣包括澳幣、紐幣和韓元等,還有出口導向型貨幣新加坡幣、馬來西亞幣和泰銖等更容易受到衝擊。 瑞銀進一步分析,中期而言,川普政府可能對中國大陸、台灣、韓國及日本的外匯政策提出更多批評,這些經濟體 已被列入了美國財政部的潛在實施不公平匯率政策的「觀察名單」。 鄭汪清認為,人民幣也將面臨下跌風險,尤其川普誓言,由於中國大陸的匯率干預做法,將把其列為匯率操縱國,而中國大陸在過去一年實質一直在支撐人民幣而不是削弱人民幣,因此,向中國大陸施壓要求減少對外匯市場的干預,實質上可能會導致人民幣走弱而不是走強。

另一方面,瑞銀也預期新台幣、韓元及日圓將面臨上行風險,川普政府將主要透過反對干預匯市以削弱本幣的做法來對台灣、 韓國和日本施壓,進而迫使這幾個經濟體的貨幣升值。

陳有忠也提到,若川普當選,美國換黨執政,川普標榜民粹、保守主義及反全球化,對美元將是利空,加上川普也批評美國聯準會不該在這時候升息,應維持相對寬鬆的貨幣政策,因此,川普當選將推翻民主黨執政的政策,對美元中長期是利空,新台幣等亞洲貨幣容易升值。

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