回到頂端
|||
熱門: 蔡阿嘎 韓失業率 小嫻

宏達電代工Google新機推升營收 外資怎麼看?

鉅亨網/鉅亨網記者楊伶雯 台北 2016.10.09 00:00
Google 兩款新機 5 吋的「Pixel」與 5.5 吋「Pixel XL」正式亮相且將開賣,由宏達電 (2498-TW) 生產製造,雖然外媒譏諷宏達電重回代工一事,美系外資認為,代工 Pixel 約可挹注今年收入 20-25%,但毛利率貢獻約僅 10-15%,對整體營運轉盈仍有難度,維持減碼評等;亞系外資則是認為代工利潤不高,維持賣出評等;綜觀外資看法,宏達電要轉盈,仍有待毛利率的提升,以目前代工及 Vive 在利潤上的挹注要損益兩平仍然有相當的挑戰。宏達電 9 月合併營收 93.3 億元,月增 42%,年增 31%,創下去年 3 月以來,首度月營收年增正成長,合計第 3 季營收 222 億元,季增 18%,較去年同季成長 4%,為去年第 1 季以來,季營收首度呈現年增正成長;累計前 9 月合併營收 559.1 億元,較去年同期 959.36 億元減少 41.72%;法人推估 9 月單月有機會挑戰獲利,但第 3 季恐仍有虧損。宏達電幫 Google 代工的兩款新機,5 吋的「Pixel」與 5.5 吋「Pixel XL」已經正式發表且將上市開賣,美系外資認為,由於三星 Note7 電池問題,Pixel 可望吸引歐美市場 Android 用戶,預估出貨量約 300 萬台,可貢獻宏達電今年營收 20-25%。美系外資指出,宏達電代工 Pixel 雙機雖貢獻營收,但第 3 季智慧手機損益兩平目標仍有待觀察,另外,在虛擬實境 (VR) 的布局部分,下半年將面臨 SONY PSVR 競爭壓力,加上 OLED 顯示器出現短缺的情況,今年 Vive 出貨 100 萬台的目標恐怕無法達成。美系外資認為,宏達電在智慧手機轉盈上仍有挑戰,代工 Google 新機 Piexl 對獲利的貢獻較小,因此仍維持減碼評等,目標價 48 元;亞系外資則是強調,宏達電在 Vive 及代工 Pixel 的利潤不高,維持賣出評等,目標價 41 元。亞系外資指出,宏達電轉盈的重要關鍵是毛利率,不是 Vive 和 Pixel 的出貨量,初估 Pixel 年出貨量 600 萬台,但透過計算後顯示,Pixel 出貨 1050 萬支,毛利率 15.9%;Vive 明年出貨須達 300 萬台,毛利率 17.9%,才可能損益兩平,但這是相當大的挑戰。外資表示,宏達電第 3 季營收成長,主受惠 Google 新機 Pixel 的拉貨效應,挹注宏達電 9 月營收注;另外,在 VR 部分,推估第 2 季 Vive 出貨約 14 萬台,預估第 3 季約可持平,Vive 因售價偏高,且操作較競爭對手複雜,對初期的出貨需求造成影響。宏達電日 K 線圖

社群留言