台股週報》美國大選變數多　後市關注4大產業

隨著國際股市反彈、油價強彈，以及台股在期貨指數拉高結算提振下，上週大盤加權指數創下2015年7月以來的高點，9月29日一度攻上9300點。惟週五盤面上，台股開盤下滑至9200點上下盤整，最後以9166.85點收跌，主要是受到前波高點的獲利了結效應，以及市場對聯準會升息決心疑慮，加上台股走到季底，後市的不確定因素增加，預估10月區間盤整格局續行。

上週初受到石油輸出國組織(OPEC)達成限產決議，帶動油價強彈，防禦性需求降溫，全球股市連袂走揚，台股指數也搶攻9300點大關。但隨著時序進入第4季，且台灣雙十連假與中國十一黃金週在即，亞洲市場資金面進入觀望狀態，加上美國總統大選倒數1個月，市場資金面更顯觀望，連帶影響台股走勢進入狹幅盤整階段。

富蘭克林華美第一富基金經理人周書玄表示，依照歷史經驗判斷，美國大選後對台股走勢的影響相對短暫。而長期來看，當美國大選落定、總統人選的財經政策明朗化，將有助於相關產業鏈的長線營運發展，大盤走勢也將呈現先低後高姿態。根據彭博統計，1990年以來共計6次美國總統大選，台股大盤指數平均先抑後揚，尤其是美國大選後半年，台股指數平均漲幅可逾10%。

在權值股產業面上，周書玄指出，半導體龍頭今(2016)年第1季基期較低，而第4季營運可望受惠於研發中的3奈米製程，將藉由智慧型手機、高效能運算、物聯網與車用電子等4大領域，驅動產業營運成長，訂單可望淡季不淡。預估有機會反應至明(2017)年第1季的生產端銷售數據，樂觀預期仍會有季增率(QoQ)增長機會。

展望後市，富蘭克林華美投信分析，今年底將影響台股後市最大的變數為美國總統大選，但無論是保護主義的川普或民主黨候選人希拉蕊當選，對股市影響應為短期效應，市場仍終將回歸基本面。

目前台股基本面不變，台股殖利率仍維持4%左右，對全球股市與資金面來說，仍是相對有吸引力的市場。因此，若現階段大盤指數技術面回測至年線附近，將為建議的進場買點，可藉股市整理之際分批布局籌碼，爭取台股後市盤整後回揚的契機。