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市場觀望全球貨幣政策 年底前金價行情震盪盤整

NOWnews/ 2016.09.21 00:00
▲「2016台北國際期貨論壇」20日登場,綜合座談主題為台灣發展黃金現貨及衍生品市場之展望。(圖/記者趙曉慧攝,2016.09.21)對於下半年的金價行情走勢,「黃金王子」楊天立今(21)日指出,市場買氣正在觀望各國貨幣政策,年底前金價會震盪盤整、回測支撐,等到觀望因素消化後,金價行情會反應基本面能量,會有一個長期溫和向上的走法。

期貨公會主辦的「2016台北國際期貨論壇」於今日下午舉行,今年特別選定黃金作為主題,並由台灣證交所、台灣期交所、櫃檯買賣中心等3大交易所協辦。 綜合座談主題為台灣發展黃金現貨及衍生品市場之展望,由期貨公會國際事務委員會召集人盧立正主持,與談人共有6位,分別是:櫃買中心副總經理黃炳鈞、元大投信基金經理人潘昶安、香港交易所高級副總裁林琦、台灣期交所副總經理蔡蒔銓、台灣銀行貴金屬部副理楊天立、台灣證交所副總經理黃乃寬。

對於投資人最關心的金價行情走勢,素有「黃金王子」封號的楊天立指出,下半年季節性的影響會變小,市場目光會放在9到12月主要國家的貨幣政策上,焦點在美國,市場觀望的買氣要等到政策明朗化才會有動作。

楊天立認為,從現在到年底的金價行情,會是一個大區間震盪盤整、回測支撐,但價位不會看得太低,等到上述9到12月的觀望因素消化後,金價行情會反應基本面能量,會有一個長期溫和向上的走法。

對於目前台灣的黃金商品種類方面,櫃買中心副總經理黃炳鈞介紹,櫃買中心去年1月推出2檔台灣銀行及第一銀行的黃金現貨商品,去年每日交易為新台幣1000萬元、約243台兩,到了今年9月10日,每日交易2900萬元、約585台兩。本月27日要推出黃金現貨權證,目前至少會有2檔掛牌。

潘昶安表示,黃金是元大投信最感興趣的商品之一,本月22日至23日在募集黃金ETF,掛牌後才是真正把黃金期貨現貨化。

潘昶安還說,對交易員來說,最困難的就是保證金管理,對很多投資人來說,資金管理是一個很難的技巧,雖然看對趨勢,但只要價格一波動就要追繳保證金,甚至斷頭出場,若是買黃金期貨就沒有這個困擾,比較單純。

對於如何健全相關市場,交易所可以扮演什麼角色,投資人又該注意什麼,與談人們分別談到自身觀察。

黃乃寬表示,從黃金ETF市場來看,國人對黃金的興趣很高,所以需要一個良好的造市制度,才會對這個市場有正面幫助。

蔡蒔銓說,首先,以套利來說,要注意交易成本,包括滑價成本、買賣價差。其次是衍生性商品,若是被追繳保證金時,若資金不足會套利失敗。第3,類似商品要考量,合約裡的計價幣別是否一樣、標的資產是否一樣、市場交易制度規範是否一樣,這都會造成套利上的複雜。

蔡蒔銓進一步表示,期貨交易所可以努力的方向,包括設計更符合投資人需求的商品,控管好市場流動性、降低交易成本;同時,要做投資人的相關衍生性商品教育訓練。他強調,商品設計、市場交易制度規範及推廣,需要對國、內外投資人提供最大的便利性。

林琦則建議,交易所若要推出新產品,造市商需要投入更多不同交易策略,以吸引多樣化客戶進入,把市場變大,而投資者的教育訓練也需要持續進行。此外,交易所需要做好市場的流動性及風險管控。

有關現貨市場的交易成本,黃炳鈞提醒,黃金不是有價證券、沒有證交稅,是報價機制,也沒手續費,但這屬於財產交易,未來如果在黃金現貨平台買賣,屬於財產交易所得,稅會比較高。

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