F-力達擬7/20上市 估營收兩位數成長

F-力達上市前公開承銷將於 6月底採競價拍賣及公開申購方式進行，競拍底價每股80元，預估上市每股承銷價暫定96元；總經理陳乙平指出，新產品 F變頻螺桿空壓機將成為今年營運成長動能。

F-力達2015年營收為新台幣76.16億元，年增12%，毛利率24.9%，稅後淨利9.35億元，每股盈餘10.38元，均創歷史新高。今年第 1季營收18.84億元，毛利率25%，稅前淨利3.68億元，稅後淨利2.58億元，每股稅後盈餘2.87元，優於去年同期2.31元。

F-力達毛利率自2012年 22.2%逐步提高至今年首季的 25.2%，主要為高毛利產品提升，逐步跨足機械製造、汽車及醫療等企業。

公司產品比重中，活塞式空壓機今年首季已由去年同期53%降至47%，螺桿式空壓機由37%提升至40%，2013年新增的渦漩式空壓機則已成長至12%。

F-力達目前股本為 9億元，預計掛牌後股本將達10億元，F-力達今年配發 2元現金股利。董事長吳建能表示，在掛牌上市後，未來盈餘配發率將不會低於50%。

陳乙平表示，以目前產品毛利率來看，螺桿式空壓機約25%至26%、主力產品活塞式空壓機約23%左右，渦漩式空壓機約26%；預估2018年螺桿式營收占比可望突破50%。

陳乙平表示，新推出的 F變頻螺桿空壓機去年下半年銷售達5000萬元，今年首季已出貨6000萬元，預估全年可達3.5億元。

展望未來，陳乙平認為，中國大陸的國家發展政策如「十三五規劃」、「中國製造2025」、「一帶一路」、「新型城鎮化」等計畫，推動各產業朝節能減碳及提高能源利用率發展，帶動各行業進行自動化升級，可望提升空壓機的市場需求，對公司產品後市有利。

法人估計，F-力達隨新產品經濟規模提升，加上價格調整及新產品帶動毛利率成長，預估今年整體營收可望呈現兩位數成長，並連續2年賺1個股本。