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擁利基市場 外資點名 PCB三傑

中央商情網/ 2016.05.31 00:00
(中央社記者江明晏台北2016年5月31日電)美系外資點名印刷電路板(PCB)三傑敬鵬(2355)、先豐(5349)、健鼎(3044),看好敬鵬在汽車板的地位,以及先豐健康的營收結構,調升健鼎評等至「加碼」。

敬鵬過去3年是全球第一大的汽車供應PCB商,美系外資指出,管理層估計今年營收將成長5至10%,平均股本回報率穩定在13%左右、派息率約在50至60%,來自於產品質量、成本控制、產能規劃的支持。

美系外資看好,敬鵬是進入汽車PCB的先驅者,已經滲透全球前30名的一線汽車廠商供應鏈,包括美國、歐盟、亞洲,而且擁有多元化的客戶結構,沒有一個單一客戶的貢獻收入達10%以上。

針對健鼎,美系外資調升評等從中立至加碼,目標價70元,看好健鼎早期就過渡到非PC(個人電腦)的市場,包括汽車和伺服器用印刷電路版,預估2016至2018年利潤仍將穩定成長。

針對先豐,美系外資指出,過去5年獲利的複合年成長率都在21%,收入年均複合增長率約為3%,看好先豐已經升級到更高的利潤率和利基的產品領域。

美系外資指出,先豐去年來自不同產品的營收比重已有一個良好的平衡組合,基地台收入45%,高階伺服器35%、汽車板20%,管理階層的目標是提高汽車板收入的比重,長遠來看,未來不同產品營收將各占據三分之一。

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