經理人：成長型基金已不如價值型基金

先機北美股票基金總代理富盛證券投資顧引述何尹恩（Ian Heslop）看法，強調操作基金應維持靈活彈性，在必要時轉換投資風格，避免受困過度單一的投資風格。

何尹恩認為，檢視美國股票基金，將有助於找出投資彈性，比參考指標更加靈活。美聯準會進一步升息的時間點仍是未知數，但許多投資人擔心美國股市已進入波動性上升的新時代。

他說，儘管過去幾個星期的市場波動性減緩，但美國貨幣政策與其他國家背道而馳、企業盈餘表現欠佳，以及低油價效應引發的種種疑慮，仍緊緊糾纏著美國股市。

截至2016年3月底止，過去12個月標準普爾500指數每月跌掉的市值總計約2兆英鎊，其中跌幅最深的月份分別是2015年6月跌掉7000億英鎊、8月跌掉6000億英鎊；2016年1月表現同樣欠佳，標普500指數跌掉2000億英鎊的市值。

他直言，全球有許多資產配置與基金，經理人習慣透過指數型基金布局美國股市，原因可能在於相關研究顯示，一直以來主動式經理人表現難以打敗標普500指數，且原因可能出在投資費用。

儘管被動式投資看似擁有值得青睞的理由，一旦投資人害怕標普500指數的波動性將持續攀升，屆時被動式投資策略也無法締造一致的報酬表現；因此，維持靈活的投資策略才是正確的選擇。