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迎接新常態 瑞銀:今年買歐美減碼新興

中央商情網/ 2016.04.18 00:00
(中央社記者蔡怡杼台北2016年4月18日電)瑞士銀行表示,全球股市已走了7年的大多頭行情,中長期市場進入「新常態」階段,投資人不能持續期待投資有兩位數的投報率,今年投資策略上建議加碼歐美市場,減碼新興市場。

瑞士銀行台北分行財富管理部副總裁顏明宏表示,金融海嘯後,全球股市已走了7年的大多頭,投資人必須習慣中長期將進入「新常態」階段,根據瑞銀預估,未來5年股市年化報酬率僅7.5%到8%,對比前幾年股市投報率可達雙位數,將顯得相形失色。

在「新常態」環境下,瑞銀建議投資人分散股市投資,並看好加碼歐美股市,減碼新興市場以及債券。

在歐美股市方面,顏明宏指出,美國就業市場表現強勁、製造業及服務業都呈現擴張,加上核心通膨逼近目標,顯示美國經濟穩健復甦,預估今年成長率有2.4%,至於歐股主要受惠歐洲央行持續寬鬆的助益。

至於同樣實施寬鬆措施的日本,顏明宏表示,日本情況會比較辛苦些,日本經濟及企業獲利都未見明顯成長,日本央行(BoJ,日銀)原先寄望負利率可以壓低匯率,進而帶動企業獲利及經濟成長,然而,日圓卻狂升,就現階段看來,日本實施寬鬆的效益明顯落後歐美。

瑞銀預估日銀會有更進一步的寬鬆措施,日圓中長期將走貶,兌美元區間落在117至122,顏明宏預估日銀4月28日會議將釋出寬鬆訊號,之後日圓將逐漸反轉走貶。瑞銀與高盛為主要外資銀行中唯二看貶日圓的機構,其他外銀普遍預估日圓兌美元匯率落在95到115間。

至於日本熊本地震對金融市場的影響,顏明宏表示,日本股匯市都會反映此次地震,其中,日圓因安全貨幣地位短期有升值壓力,但對市場的影響程度只是短期的,且幅度遠不及311地震時。

至於新興市場方面,顏明宏表示,中國大陸3月出口成長11%,金融市場對該數據有點反映樂觀過頭了,若就整季表現來看,大陸首季出口仍是衰退的,在陸股投資上,偏好IT、醫療保健、消費等新經濟產業,並保守看舊經濟代表的金融、原物料、電器等產業。

在台股上,瑞銀表示,中國大陸經濟轉型可能削弱美國經濟成長對台灣產業的助益,加上智慧手機產業飽和,蘋果光已不如過去亮眼,保守看待台股今年表現,但看好網路、大數據、雲端等產業。

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