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券商看陸股 2016充滿挑戰

中央商情網/ 2016.01.11 00:00
(中央社記者張淑伶上海2016年1月11日電)中國大陸股市今年開年後首個交易週呈現大幅波動。券商表示,今年大陸市場將是充滿挑戰的一年,企業營收成長下滑,但服務業持續成長也代表新的投資機會。

瑞銀預測,2016年大陸的經濟成長率為6.2%,年底人民幣匯率為1美元兌人民幣6.8元。

瑞銀集團今明兩天在上海召開2016年瑞銀大中華研討會。瑞銀策略師高挺表示,由於內外需求減弱和通貨緊縮壓力,企業營收成長減少,瑞銀預估A股上市公司獲利成長率將從2015年的4%降到2016年的負成長1%,年底滬深300指數目標值為3700點。

瑞銀分析師陸文傑指出,當前陸股波動受到人民幣匯率因素影響。人民幣匯率貶值幅度在合理範圍,但央行在必須兼顧開放資本帳戶及貨幣政策獨立性等目標下,未明確說明匯率政策及能接受的貶值底線,將影響投資人信心。

高挺則表示,今年第1週的股市波動更多是預期心理的反應,長期來看,隨著大陸對產能過剩的「僵尸企業」改革,是否爆發企業債務違約更值得關注。

影響今年大陸市場的負面因素包括:債券市場泡沫化、人民幣貶值預期;正面因素則包括:服務業消費成長、政府財政政策刺激、大陸企業對外投資金額增加,相關企業營收表現將不只是受到國內需求和政策影響。國企改革的進展和成效也可能會是正面因素。

雖然經濟成長下滑,但瑞銀將在未來5年在大陸增加1倍的員工數量,瑞銀集團執行長安思杰開幕致詞時表示,支撐大陸市場成長有幾個因素。

一是服務業占國內生產毛額(GDP)比重已超過50%,過去10年來上升了10個百分點;二是消費成長,特別是非必須的消費成長,譬如去年大陸的手機上網量成長1倍,電影票房收入增加50%,搭機旅行成長15%等。

三是投資正在遠離產能過剩的能源與材料行業;四是大陸加大對外投資力度,「一帶一路」戰略也將有利於投資和貿易。

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