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避險天堂失靈 安全資產不安全 分析師:現金為王

鉅亨網/鉅亨網劉祥航 綜合外電 2016.01.08 00:00

現金為王(圖:AFP)

以大陸股市為震央,全球股市一片慘跌,通常,投資人此時開始找尋避風港。但如今他們發現,傳統意義上的避風港,似乎已起不了作用。

據《華爾街日報》報導,傳統上一些資產,像政府公債、黃金及石油,可提供投資人在投資組合上避險作用,當其他市場陷入危局,這些資產理應上揚。但是,現在這些避險工具不再可靠。

美股 S&P 500 指數本周已下挫 4.9%,但政府公債僅僅小幅上揚,幾乎未能提供投資人任何保護。

由追蹤已開發國家市場的 MSCI 世界指數來看,至周三為止,指數已從去年 5 月的高點跌落 10%,同一時間,持有10年期美國國債原本已有 1.2% 的回報,但自此之後,殖利率變化不大,僅在 2.15% 附近游走。

至於黃金,這段期間金價也跌了 9%以上。更別提油價了,在供需失衡之下,本周油價下挫 10%,已來到 2004 年以來的低點。

Henderson Global Investors 資產投資主管 Paul O’Connor 表示,當前所屬的環境,傳統、流動性、安全的資產,很難再提供什麼保護。

比較過往年代,1980 年蘇聯進軍阿富汗,以及兩伊戰爭期間,黃金在事件發生後,很快就大漲超過 60%;而 2008 年 9 月雷曼兄弟造成的金融危機,讓 MSCI 世界指數在 7 個月內下挫 44%,這段期間 Comex 黃金期貨上揚了 16%。

花旗金屬研究及策略主管 David Wilson 表示,如今地緣政治問題,只能提供黃金短期上漲的驅力。Baring Asset Management 基金經理 Clive Burstow 表示,人們現在想得更複雜,不會一見到全球動盪,就想要買黃金避險。

O’Connor 指出,現在最保險的做法,其實就是持有大量現金,應對市場波動。

Neuberger Berman 資深經理人 Jon Jonsson 表示,最簡單的做法,「如果你持有的資產部位讓你不舒服,你就不要持有,而不是去設法避險,那只會讓你輸掉更多錢。」

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