陸股打噴嚏全球重感冒 6要點報你知

此事重要性何在？英國廣播公司（BBC）提出6點剖析。

●大陸股災背後因素

外界一般認為是大陸經濟成長減速，市場憂心大陸經濟轉型到較緩慢但較永續成長的過程可能會帶來問題。

●這對其他國家有何影響？

陸股重挫的直接金融衝擊不會太大。外資占陸股比重不大，不至衍生大問題。倫敦金融顧問公司凱投宏觀公司（Capital Economics）說，外資僅占陸股2%。

重點是，陸股這波金融亂流令人注意到和經濟減速相關的比較廣泛問題，意即大陸經濟是否正走向所謂的「硬著陸」？也就是過度趨緩？

大陸是全球第2大經濟體，同時也是全球第2大商品和商業服務進口國，無可避免會對全球造成衝擊。

●問題並不僅限於股市

很多商品價格也受波及，尤其是油價。當然油價下跌的因素並不僅與大陸有關，過去18個月來供應過剩也是重要原因，但大陸的問題使油價下跌壓力加重。

●大陸升斗小民所受影響為何？

融資買股的股民過去1年已經歷血淋淋的教訓。但多數民眾不是股民。根據凱投宏觀，大陸每30人只有1人是股民。

關係到多數大陸民眾的是經濟體質問題。倘若經濟順利轉型至較緩慢但更永續的成長，這種成長速度仍可能足以提高多數人的生活水準。但若經濟急速放慢，恐使許多企業破產，員工失業。

●大陸政府可能的下一步作法為何？

北京當局有幾個選項可以刺激經濟，拉抬股市。他們可以降息、鬆綁銀行貸款規定、擴大支出，或者促貶人民幣以提振出口。但這些選項都會衍生問題。

此外，政府已經特別針對股市，推出救市措施。不但加強對大戶出脫設限，政府投資基金也已進場護盤。這些措施固然有效，但不可能是一勞永逸的解決之道。

●外界對大陸經濟該有多大憂心外界對大陸經濟體質的看法不一。凱投宏觀一直對大陸抱持相對樂觀的看法，他們在本週發給客戶的通知中說，「我們仍認為未來幾個月，成長上揚的可能性大過轉弱」。

但國際金融炒家索羅斯（George Soros）不以為然，他在斯里蘭卡1項經濟論壇上指出，「中國正面臨重大的調整問題，我認為這相當於1場危機。我在檢視金融市場時，發現一個嚴峻的挑戰，讓我想起我們在2008年遭逢的那場危機。」