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〈投資長觀點〉莊書明:人民幣急貶 陸股又熔斷 未來靠消費救市

鉅亨網/鉅亨網記者陳慧菱 台北 2016.01.07 00:00
人民幣急貶再度引發今(7)日滬深股市重挫,觸發熔斷休市,本週末中國人行將公佈12月外匯存底,判斷將再次出現外匯存底大幅減低可能,投資人仍需留意相關風險。台新投信投資長莊書明表示,未來陸股,消費產業將是帶動中國股市復甦的主要源頭。

莊明書表示,人民幣持續走貶成為現階段市場風險高度因子,急貶造成金融市場動盪再度提升風險意識,也意味新興市場貨幣、亞洲貨幣有跟貶壓力,引發資本加速外流,而熱錢拋售亞洲資產將引發外資撤離風險性資產壓力,恐不利金融穩定。

莊明書表示,今天陸股大跌,主要是市場認為中國人行匯率政策上出現矛盾而帶來股匯衝擊,不過人行已暫停至少3家外銀進行跨境交易等外匯業務,且近期一度於人民幣匯市尾盤阻貶,力守價位意圖明顯,中國人行隨後更指出一些投機勢力試圖炒作人民幣從中牟利,不代表真正市場供需,人行有能力保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定,顯示中國官方有能力阻貶人民幣,未來人行動作將是觀察重點。

預料中國官方透過匯率操作來測試市場承受度,A股是否能走穩,可觀察國家隊進場護盤力道與人行是否進場干預匯率走勢。莊明書表示,中國短期經濟結構雖難以改變,但是推測中國經濟不至於硬著陸,而消費產業將是帶動中國股市復甦的主要源頭。

台新中証消費服務領先指數基金經理人葉宇真表示,從2012年開始,中國第三產業GDP占比第一次超過第二產業,2015年第3季第三產業產值在GDP中占比已經占51%,中國已經進入從工業化時代向後工業時代過渡階段,服務業成為影響經濟增速和競爭實力的重要部門,新興消費服務正在崛起。

葉宇真表示,2013年以來,傳媒、網遊、醫療服務、體育、教育輪漲,2015年9月以來,智慧醫療、線上教育、文化傳媒、體育反彈50%,超過創業板指漲幅,顯示市場資金持續青睞新興消費服務板塊。

葉宇真表示,對比中、美、日、韓在服務業的市值占比,中國新興消費服務中包括「傳媒+餐飲旅遊+醫療服務與生物科技+資訊與軟體服務+互聯網服務」市值占比僅12%,遠低於美國24.5%、日本16.7%、韓國20%,目前中國僅在互聯網服務領域(包含中概股公司如百度、阿里)相對領先,但在其他的消費服務業市值占比明顯落後,顯示未來消費服務板塊的成長空間大,仍是市場的投資熱點,建議投資人應趁市場修正震盪之際,逢低佈局消費服務類股。

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