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美升息 投信:人民幣短期趨貶

中央商情網/ 2015.12.20 00:00
(中央社記者韓婷婷台北2015年12月20日電)美國聯準會啟動升息,人民幣兌美元中間價10連貶,刷新4年半新低,新光投信投資暨行銷總監呂忠達表示,熱錢將從亞洲流向美國,人民幣短期走勢應是趨貶。

呂忠達表示,美國升息後,全球經濟金融市場迎來一陣動盪,近期要特別留意人民幣貶值,以及石油價格下跌,對國際金融市場的影響。

他預估,熱錢將離開亞洲並流向美國,加上大陸本身經濟仍有下行壓力,人民幣短期走勢應是趨貶。人民幣未來波動加大,應是一個常態性的現象,但走向失控的可能性並不高。

投信指出,在人民幣成為SDR儲備貨幣之後,人民幣兌美元匯率,連續呈現較大幅度的貶值,已創4年半來新低,年初以來,人民幣一路走貶,累計貶值幅度已超過5%,是自2005年7月21日人民幣匯改以來,貶值幅度較大的一年。

造成人民幣貶值的原因錯綜複雜,除了美國聯準會升息的壓力之外,最主要的原因還是中國大陸最新的外貿數據不盡理想,內需不振,經濟情勢嚴峻,資金持續加速外流,外匯存底已連續多月下降。

目前國際空頭勢力集結,虎視眈眈,人民幣如果進一步走貶,勢將引發新興市場貨幣競相貶值,造成新一波的「貨幣戰爭」,動搖新興市場貨幣的穩定性。

呂忠達表示,相較於聯準會升息一事,市場早就已經明顯反映;反而是人民幣近期不斷走貶,會對國際市場造成重大衝擊,也會惡化全球已然存在的通縮隱憂,使得央行的政策作為更為困難,其影響甚至遠大過於美國升息所帶來的後果,因此更加令人憂心忡忡。市場已將其視為2016年全球金融市場最難防的黑天鵝。

不過,從人行與大陸國家外匯管理局頻頻喊話指出:「人民幣不具備大幅貶值的基礎」,以及人行高階主管罕見表態:「人民幣波動如果過大,人行將果斷進行干預」,顯示大陸監管單位對人民幣匯價走勢,仍保持高度關注,應不致於出現大貶。

人民幣未來波動加大,應是一個常態性的現象,但走向失控的可能性並不高,事實上這也是人民幣朝向國際化過程中必須承受的代價,投信預期投資人民幣資產的難度將增高,更須小心謹慎,步步為營。

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