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台股週報》外資賣超已收斂 聚焦跌深成長股

卡優新聞網/陳鑫 2015.11.23 00:00

台股上週收在8465.45點,週線由黑翻紅,單週漲136.73點。德盛安聯中華新思路基金經理人許廷全表示,市場對於美國聯準會12月升息的預期,已在過去1至2週陸續反映,因此從外資在台股部位的變化來看,上週外資現貨賣超的情況已逐步收斂,外資期貨淨多單則增加至近2萬口,顯示升息議題的影響已漸鈍化。

由於全球主要央行的貨幣政策仍然寬鬆,市場上的流動性依舊充沛,資金行情是否由景氣行情接棒,可觀察GDP的成長情形。雖然第3季GDP仍低於市場預期,但依據過去歷史經驗,景氣放緩週期多在1年左右。

台灣自2014年第3季出現景氣循環高峰後持續放緩至今,目前經濟處於谷底機率已高,明(2016)年可望回到正面成長軌道。尤其中國光棍節的電商銷售再創新高,加上歐美消費力道回溫的趨勢下,預計進入感恩節與耶誕節傳統旺季,銷售動能趨動下,景氣可望緩步上揚。

展望2016年,許廷全認為,企業獲利有機會呈現正增長,加上外資重新流入台股,融資水準也降至歷史低檔。雖然實質基本面尚未完全跟上,但資金充沛積極尋找投資標的,選股不選市仍是現階段主要投資策略。建議以股價跌深但長期競爭力佳、2016年有成長契機,並輔以獲利穩定、有創造高現金流能力的個股優先布局。

至於在選股上,德盛安聯台灣智慧趨勢基金經理人蕭惠中分析,電子的部分,短期市場追逐第4季業績股,包括太陽能、光纖等產業。庫存去化的半導體,落底時點成為布局關鍵,加上近期中國半導體公司積極來台尋找入股機會與合資夥伴,顯示台灣電子產業技術優勢、估值低,仍具投資吸引力,有利評價上調,其中以IC設計最為看好。

蕭惠中進一步指出,蘋果供應鏈則隨著利空逐漸鈍化,鏡頭、機殼、軟板與組裝可逢低布局。此外,工業電腦、網通、被動原件、太陽能等族群,明年獲利也有機會成長,值得多加留意。

傳產的部分,蕭惠中表示,由於訂單穩定度佳,營收獲利成長率與科技產業相較之下毫不遜色,毛利率與產品單價也有提升空間。以電動車、汽車電子與零組件為例,由於汽車廠「進入障礙」保護與長期穩定的訂單,中長線的展望明確,尤其低油價的環境有利車市持續成長,也有愈來愈多電子設備應用於汽車,因此後續成長動能值得期待。近期受到市場關注的生技,在政策加持與國際審藥環境日趨正向,也有利後市表現。

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