澳盛銀估：台今年GDP剩1.3%　央行9月底利率不動

由於出口大幅下降，第三季經濟成長可能陷入負成長，澳盛銀行下修台灣今（2015） 年經濟成長率預測值，從之前的1.94%降至1.3%，也將明年經濟成長率預測值從3.8%下調至2.04%。同時，澳盛銀行預期，9月台灣中央銀行理監事會利率將維持不變。

澳盛銀行發布最新「大中華區經濟觀察報告」指出，8 月台灣出口持續疲弱，較去年同月下降14.8%，而受到石油價格走低的影響，石化產品出口大幅下降，電子產品出口也呈現11.4%的下跌，這印證了早先對於全球電子產品進入下行週期的判斷，外需狀況非常疲弱。

澳盛銀行分析，由於大陸對台灣的出口和旅遊業有著很大的影響，儘管美國經濟逐步恢復，大陸經濟成長放緩仍影響著台灣的成長動能。近期而言，人民幣的貶值可能影響台灣企業和其在大陸的分支機構與商業夥伴間的貿易往來。中期內，亞洲地區貨幣的弱勢可能使得臺灣的製造商將其更多的投資和製造轉移到島外，這也將給台灣經濟帶來下行風險。

也由於出口大幅下降，澳盛銀行表示，台灣經濟走弱的幅度超過先前的預期，第三季經濟可能陷入負成長，因此，澳盛銀行調整台灣的經濟成長率預測值，將今年經濟成長率從1.94%調降至1.3%，將2016年的經濟成長率預測值從3.8%下調至2.04%。

同時，澳盛銀行也指出，台灣央行通過市場操作，將隔夜利率從先前的0.388%降低至0.32%，這也使得市場開始揣測9 月份央行是否會降低政策利率。最近一次台灣央行發行的364 天期大額存單的平均利率為0.447%，這是有紀錄以來的最低水準，顯示台灣央行已經開始放鬆貨幣政策。

不過，澳盛銀行認為，近期隔夜利率的下降是對金融市場波動的反應，而並非對經濟前景惡化的回應。此外，364天期大額存單的利率在2014 年中就開始下降，而這段期間台灣央行一直維持政策利率不變。與傳統的觀點相反，因此，並不認為近期隔夜利率和大額存單利率的下降是9月台灣央行將降息的明確信號。

澳盛銀行分析，美國聯準會的貨幣政策將引導台灣的貨幣政策，台灣的政策利率將維持在1.875%的水準。此外，台灣央行將通過公開市場操作來保持貨幣政策寬鬆，政府在必要之時也將放鬆房市的緊縮政策。