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野村:曼谷爆炸 衝擊泰國GDP 泰股跌破1400點機會升高

鉅亨網/鉅亨網記者陳慧菱 台北 2015.08.18 00:00
泰國曼谷四面佛附近昨(17)日晚間發生機車炸彈爆炸案,造成20多人死亡及近百人受傷,由於四面佛為著名旅遊景點,附近高級飯店 、購物中心、商辦大樓林立,因此傷亡民眾以觀光客居多。野村泰國基金經理人黃靜怡表示,此一爆炸案將衝擊泰國觀光產業與經濟成長,短線亦恐不利泰國股市表現,近期泰國股市跌破1400點支撐的可能性升高,不過,中期盤勢仍有止穩回升機會,建議投資人採定時(不)定額之方式參與泰國股市。

黃靜怡表示,泰國觀光業產值佔整體國民生產毛額約10%,此一事件勢必衝擊未來數季GDP成長表現。目前泰國仍由軍政府掌權,預估恐攻情勢持續蔓延可能性不高,社會秩序可望很快趨穩,不過消費與觀光信心可能需要更常的時間回復,預料將衝擊未來2~3個季度旅遊產業。2014年上半年受到嚴重政治抗爭影響,當時泰國外來旅遊人口總計下滑7%,以此為依據,加以第4季及第1季為泰國傳統觀光旺季,預估外來觀光人口可能因而衰退10%左右。

不過,儘管國內景氣表現不佳,今年泰國觀光市場熱度不減反增,7月份單月外來旅遊人口較去年同期大幅增長37%至260 萬人次,官方更於8月初提出振興旅遊市場方案,計畫推出6個月多次進出之簽證,以穩固該產業成長動能,待內閣會議通過即可實施,爆炸事件可能加速促成此一政策之實施。

黃靜怡指出,近日泰國公佈第2季GDP年增率為2.8%,雖符合預期,但相較前季的3.0%進一步放緩,並遠低於5%之長期平均增長水準。除了政府支出呈現擴增之外,私人消費與企業投資成長力道均不如前期,顯示景氣復甦動能持續偏弱。泰國經濟暨社會發展局(NESDB)隨後表示,將今年GDP成長目標由原先設定之3.0~4.0%調降至2.7%~3.2%。因此,若未來2~3季泰國外來觀光人口短暫轉為衰退,則將造成今、明兩年GDP成長率進一步遭到下修。

黃靜怡進一步指出,今年以來泰國股市表現已相當弱勢,使得SET指數未來12個月預估本益比由15倍高點下滑至13.9倍,然而企業獲利一直處於下修態勢, 該本益比水準仍高於長期均值一個標準差,顯示景氣未見顯著改善之前,泰股大幅反彈不易。原本市場寄望於泰國政府將祭出新一波救市措施,加以旱象有所緩解、7月份觀光人數亦呈現樂觀增長態勢等因素,有助股市止穩,但隨著爆炸案發生,近期泰國股市跌破1400點支撐的可能性升高,短線看法趨於審慎;不過,由於2016年基礎建設計畫將加速啟動,內閣政府亦有機會實施普選、回歸常態,中期而言泰股盤勢仍存在止穩回升之條件。

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