台耀出貨增溫 凱基目標價上看80元

台耀第2季獲利低於預期，主要是因為稅率較高以及聚合物原料藥出貨遞延。不過，凱基投顧仍對台耀下半年營運正面看待，主要是膽固醇與磷結合劑聚合物原料藥即將出貨，預期將帶動市佔迅速擴張。

凱基投顧指出，台耀旗下聚合物原料藥Colesevelam與Sevelamer的美國簡化新藥上市(ANDA)客戶，預期的藥證核准進度已遞延約1年，主因美國食品藥物管理局(FDA)要求需遞交補充實驗數據才可頒發藥證。

凱基投顧，在Colesevelam四家藥廠挑戰第四類學名藥(P-IV)裡，三家為台耀客戶，而Sevelamer七家挑戰P-IV藥廠中，五家為台耀客戶，加上其他非第四類學名藥的客戶，因此認為下半年市佔擴張與聚合物藥品銷售放量將挹注台耀業績增溫，並推升下半年聚合物毛利率持續擴張至45%左右，營收及獲利分別成長37.7%與33.1%。

由於第2季獲利不佳，凱基投顧將今年每股盈餘(EPS)預估由4.02元下修為3.02元，重申「增加持股」評等，以2016年EPS 4.01元、20倍本益比計算，給予目標價80元。