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人民幣驟跌 人行:加強市場化

中央廣播電台/林步昇 2015.08.12 00:00
中國人民銀行(大陸央行)11日宣布人民幣中間價報價機制後,在國際外匯市場投下一枚震撼彈,創下人民幣史上單日最大跌幅,此舉的動機引起各方揣測。不過根據人行自己的說法,這項調整是為了加強人民幣匯率市場化的程度。

根據新華網報導,人行表示,2005年匯率形成機制改革以來,人民幣匯率中間價作為基準匯率,對於引導市場預期、穩定市場匯率發揮了重要作用。但最近人民幣匯率中間價偏離市場匯率幅度較大,持續時間較長,影響中間價的市場基準地位和權威性。當前人民幣匯率預期分化,改善做市商(market maker,或稱造市者)報價可望提高中間價的市場化程度,擴大市場匯率的實際運行空間,進一步發揮匯率對外匯供求的調節作用。

新華網指出,當前人民幣對美元匯率中間價的形成方式,是由中國外匯交易中心在每日銀行間外匯市場開盤前向所有銀行間外匯市場做市商詢價,並將全部做市商報價作為人民幣對美元匯率中間價的計算樣本,去掉最高和最低報價後,將剩餘做市商報價加權平均,得到當日人民幣對美元匯率中間價,權重由中國外匯交易中心根據報價方在銀行間外匯市場的交易量及報價情況等指標綜合確定。而自11日起,做市商在每日銀行間外匯市場開盤前,會參考前一日銀行間外匯市場收盤匯率,綜合考慮外匯供需情況,以及國際主要貨幣匯率變化,向中國外匯交易中心提供中間價報價。

相較之下,過去人民幣的中間價和盤中交易價脫鈎,貨幣當局會根據市場情況對中間價進行調整,因此與前一日的收盤匯率差距較大。

數據顯示,2014年底以來,美元持續走強,歐元與日圓以及部分新興市場國家貨幣均大幅貶值,而人民幣實際有效匯率始終較強,偏離市場的預期。實施新報價方式後,人民幣兌美元匯率中間價11日重貶近2%,創史上單日最大跌幅,今天(12日)再貶1.008角,成為1美元兌人民幣6.3306元。

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