日本紙鈔肖像人物原本都是政治家，後來改為文化人士。1984年1萬日圓紙鈔的代表人物由聖德太子（1958年發行）改為福澤諭吉、5000日圓鈔由聖德太子改為新渡戶稻造、1000日圓鈔由伊藤博文改為夏目漱石。
2004年5000日圓紙鈔代表性人物改為女作家?口一葉、1000日圓紙鈔改為醫學家野口英世。不過1萬日圓大鈔上仍是福澤諭吉。
福澤是慶應義塾大學創辦人，坊間有人猜測，因為2004年當時首相小泉純一郎及財長鹽川清十郎是慶大畢業生，所以擁護福澤當萬元鈔肖像人物。不過，1984年首度發行福澤肖像紙鈔時，首相是中曾根康弘，財長是竹下登，與慶大無關。