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柏瑞投信:印度股市短線修正沒什麼!外資加持可再創高峰

鉅亨網/鉅亨網記者陳慧菱 台北 2015.05.09 00:00

柏瑞投資印度股票投資團隊主管胡薩法.胡辛(Huzaifa Husain)。(鉅亨網記者陳慧菱攝)

全球資金持續氾濫,3月起歐洲量化、中國降低存準,帶動個別股市持續表現。而這些市場中,又以中國、印度最為外資看好;柏瑞投資印度股票投資團隊主管胡薩法.胡辛(Huzaifa Husain)認為,印度經濟健全,短線MAT稅務影響僅為長多修正藉口,今年來外資持續布局超過70億美金,短期修正並不代表最後投資結果,建議投資人可逢低進場,擇機加碼印度市場。

胡薩法.胡辛(Huzaifa Husain)認為,儘管短線MAT稅務問題等因素,造成印度股市漲多修正之藉口,但由於全球資金氾濫,美國股市漲多、歐洲量化寬鬆,全球資金快速移動下,將持續加碼印度、中國等具投資價值之股市。

印度外匯存底達到歷史高點,通貨膨脹獲得控制,經常帳赤字穩定未惡化,貨幣表現持穩,企業投資仍呈現穩定緩慢復甦(儘管仍需一些時間),若以總體經濟發展來評估投資與否,他認為目前印度總經面發展趨勢仍持續轉佳,若遇到股市修正,也是進場的時機。

根據資金流向分析,胡辛表示,印度股市持續吸引外資流入,2014年印度資產共吸金超過180億美元,而今年截至4月底,印度股市已經流入超過76億美金資金,顯示印度一國相對全球其他新興國家,對外資來說仍具有一定程度投資吸引力。

另外,胡薩法表示,股市上揚通常需要三件事情趨動,而柏瑞投資觀察到近期印度股市投資機會已經浮現,包括: 利率持續走低、投資動能啟動、企業獲利增加。而中期趨動因素也持續發酵,如:總體經濟好轉,房市、消費及基礎建設仍待未來改善。

此外,他也認為,長期結構性因素改善,有利於企業獲利成長,這些因素包括:人口紅利、都市化及全球化發展持續,帶動使用能源的效率提高;另外,過去一段時間全球油價的下跌至每桶60美元,使得印度可年省下400億美元的用油支出,佔印度全年度GDP的2%,皆有利股市。

而根據柏瑞投信統計,過去中國市場人均所得在1627美元(也正是目前印度的人均所得數據)時,其股市表現在半年後漲幅達44%,此外,受惠於持續成長的經濟環境帶動下,中國當時其後股市在一年、二年的漲幅更可以高達130%及353%,歷史證明,一國只要基本面無虞,股市仍具表現空間可期。

柏瑞印度股票基金的選股著重於印度企業中最具全球競爭力的30至40家公司。這些公司體質優良且具有良好的管理階層,與其他同類型高槓桿公司相比,胡薩法表示,我們選擇的公司具備良好的投資能力及健全的財務體質,預期未來將持續受惠於經濟持續成長及整體市佔率提高。

印度有鑒於經濟基本面具吸引力且受惠油價下滑的幫助,在貨幣寬鬆(降息2碼)的情況下,建議投資人若可承受單一國家較大風險者,不妨趁此修正之機會,留意印度股票之買點,或以定期定額方式長期投資,將有機會掌握股市整理後之表現空間,但仍須注意股市潛在投資與波動風險。

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