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德盛安聯生技觀測指數 回落至7分 守住晴天區邊緣

鉅亨網/鉅亨網記者陳慧菱 台北 2015.05.07 00:00
大型生技股Biogen財報不如預期,加上Celladen治療心臟衰竭的新藥,未出現顯著療效,影響市場短期信心,引發資金與技術面同步走弱。不過在基本面的支撐下,生技產業整體仍然正向,今年以來那斯達克生技指數(NBI)仍有11.45%報酬漲幅,表現不俗,因此儘管德盛安聯5月《生技觀測指數》自上月10分回落7分的位置,仍守住晴天區邊緣。

德盛安聯《生技觀測指數》自2013年8月推出,從三大面向、五大指標等短、中、長期角度觀測生技產業投資前景,總分最高10分,每月發布觀測結果並以晴雨表反應投資前景。2013年指數在5分陰天區及7分晴天區間游走。2014年起指數連續兩個月攻上動能強勁的8分,雖然10月全球股市重挫,影響技術面轉負向,拖累指數回落至7分晴天區下緣,但11月至12月因獲利動能佳和併購活動熱絡,彈回至9分的大晴天區,並持續到2015年的2月。3月技術面轉為負向,結束了自去年11月以來連續4個月的9分下降至6分;4月在新藥與併購利多,指數彈升至10分,5月隨著技術指標走弱,再度回落至7分。

德盛全球生技大壩基金經理人傅子平表示,回顧今年以來《生技觀測指數》,凸顯生技產業今年較為波動的趨勢。從技術面觀察,近期那斯達克生技指數(NBI)跌破季線,MACD轉弱,但均線維持多頭排列,顯示中長多格局不變。

傅子平表示,雖然技術面偏弱,但基本面仍然正向。從新藥通過件數來看,今年以來已過15件生技新藥,通過速度高於歷史均值,顯示美國食品藥物管理局的態度趨於正向,未來有機會加快新藥審核速度,有利未來新藥上市與發展。

除了新藥通過佳音頻傳,產業併購的趨勢也持續延燒。傅子平表示,在全球低利環境加上專利斷崖高峰期,新藥研發不易,促使廠商運用低利資金併購,快速增加營收與獲利。近二周市場陸續傳出併購消息,未來可持續關注併購題材發酵的情形,有機會激勵相關族群表現。

從評價面來看,傅子平指出,儘管大型生技股獲利調升,但隨著指數回檔修正,預估本益比降至15.71倍,低於長期平均,投資價值浮現。

展望未來,傅子平表示,在併購與產業能見度的支撐下,整體生技產業仍然強勢。第一季生技類股財報好壞參半,可觀察接下來Regeron與Medivation的財報,若表現優於預期,有機會帶動指數上揚。此外,Vertex囊狀纖維化的重要級新藥審核,FDA前期審核意見預計將影響7月新藥審核,亦可多加留意。

投資上,傅子平表示,疾病領域中,癌症、病毒感染、中樞神經與罕見疾病仍為2015年投資亮點,尤其可留意龍頭股今年藥物上市的時間表,以及免疫學療法於血液性癌症治療的突破。大型生技股持續著重具營收與獲利的成長動能的族群,中小型股則可聚焦具審藥與重要臨床數據揭露的公司。

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