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先機:政策利多加持 亞股百花齊放 惟須留意2問題

鉅亨網/鉅亨網記者陳慧菱 台北 2015.04.24 00:00
因油價下滑及通膨疑慮降低,亞洲各國祭出降息政策刺激經濟表現,中國人行繼去年底降息後,上周日再宣布降息一碼,先機亞太股票基金經理人關睿博(Josh Crabb)指出,亞洲各國多數實行貨幣寬鬆政策,台灣有機會受惠其他亞洲各國經濟改善後進出口增加的利多。惟須留意兩個問題:(1)先前強勢的蘋果概念股,是否已利多出盡;(2)第一季和第二季傳統為台灣科技業的淡季,台灣企業是否能維持獲利亦是觀察重點。

相較於亞洲各國降息,Fed今年六月是否會升息也為市場關注焦點,關睿博認為,Fed升息的將在美國經濟越趨穩健的前提下,因此若美國經濟復甦,同步也將有利於美國從亞洲進口的表現,整體而言反而是有利於亞洲經濟。

關睿博認為若Fed如預期升息,美國經濟回溫,將有機會帶動東北亞國家(例:日本)出口表現,並從中受惠;相較之下,東南亞國家(例:泰國及印尼等國)則因擁有龐大以美元計價的外債若美國升息,反而會造成東南亞國家債務利息負擔加重。

談及亞投行對亞洲市場未來的影響,關睿博指出,亞投行可視為「一帶一路」政策延續,「一帶一路」政策就是透過陸上及海上交通,連接中國、東南亞、和歐洲,串起這些地區的經濟,鐵路和港口等基礎建設和相關類股則可從中受惠。而亞投行並沒有更改「一帶一路」政策的基本概念,只是更進一步發揮這個想法,並且消化中國過剩產能。

關睿博進一步分析,除了交通建設,東南亞國家也需要能源、塔台和運輸管線等基礎設施,亞投行已吸引許多國家參加並願意投入資金,但真正須關注的是,中國什麼時候會提出更具體的計劃?什麼時候會真正投入基礎建設的投資?

油價持續處於低檔價位對亞洲國家也形成正面刺激。關睿博指出,若油價回穩,原油進口國企業的能源費用就會降低,原物料成本也會下降,亞洲國家企業獲利空間會持續改善,有利於未來亞洲企業獲利表現。

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