凱基證券最新報告指出,筆記型電腦、智慧型手機、伺服器硬體廠商因產品組合改善、帶動營業利益率擴大,2014年獲利年增40%。
雖然第1季因淡季效應,營收、獲利成長動能不強,但預期這些廠商2015年獲利將較去年成長24%。
凱基證券指出,去年第4季與2014年智慧手機與伺服器零組件廠商獲利較優。幾乎所有硬體廠商第4季毛利率均走高,主要是因為經濟規模擴大、產品組合改善、幣值走勢有利。其中,廣達(2382)、F-鎧勝(5264)因新產品放量前初始成本導致營業利益率稀釋,其他廠商營益率多為季增。
2014年仁寶(2324)、和碩(4938)、可成(2474)、鴻準(2354)、群光(2385)、大立光(3008)、川湖(2059)毛利率與獲利成長最高,主要受惠產品線市占率提高,數家廠商因iPhone 6及6 Plus需求強勁受惠。
展望2015年,凱基證券指出,看好智慧型手機與伺服器需求持續增溫,智慧型手機與伺服器業務比重較大、獲利能力較強者,今年獲利成長動能較明顯,預估智慧手機與伺服器產業2015年將分別年增10%與6%。ODM廠商營收轉向非PC的速度較品牌廠商快,預期毛利率與獲利成長較亮麗。
凱基證券指出,由於智慧手機金屬機殼採用率提升,金屬機殼展業將受惠。此外,新Grantley平台汰換或新增伺服器需求及資料中心擴大,推升相關廠商營收成長,預期仁寶、和碩、可成、鴻準、大立光、光燿科(3428)、正崴(2392)、川湖今年獲利成長幅度,將優於同業。
另外,凱基證券指出,大部分硬體廠商現金豐沛,且股價估值不高,多家廠商的現金股利配發率達60%以上,現金殖利率超過4.5%,相當具吸引力,包括華碩(2357)、仁寶、廣達、和碩、新普(6121)、群光,後市值得留意。