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華信投顧-盤勢短線漲幅已大

鉅亨網/鉅亨台北資料中心 2015.01.23 00:00
◆盤勢分析

歐洲央行推出較市場預期規模更大的貨幣寬鬆政策,因此,即使國際股匯市已經預先反應,但是昨天正式宣佈後,不但歐元跳空重貶、美元強力升值,歐美股市更是連袂展開強力漲勢。歐洲推出QE,之所以能夠推升全球股市,是因為當市場上資金充沛時,投資機構投資高風險市場企圖心將增強,之前轉入美債、日圓等市場避險的資金,也同步轉入風險較高但利潤空間有較大的股匯市,而波動率高、較易掌控的亞洲新興市場,更是歐美投資機構的最愛,這就是東南亞股市以及亞洲匯市,近期大幅波動的最主要原因。

國際熱錢的湧入,本就容易在淺碟型的台灣股市掀起波濤,下週金管會又將宣布放寬漲跌停板幅度至10%的時程,漲跌停板幅度的放寬,將更形加大台股短線的震盪區間。兩者相加的結果,就是今年台灣股市的震盪幅度,恐將倍數於過去兩年。因此在今年的操作上,除了必須眼明手快外,更須嚴設停利停損點。

歐盟推出QE,雖然現階段對於台灣股市屬於強力利多,但是需要注意的是,歐元已經創下11年的新低,而且形成了一個以11年時間做出龐大無比的頭部。就技術面研判,歐元在頭部成形之後,恐將就此展開波段貶勢。等到美國確定調高利率的時候,甚至不排除歐元兌美元貶破1:1的可能。如同我們之前所分析,歐元貶值初期,台幣等亞洲貨幣雖然會相對升值,但是等到歐元貶值到一個程度,對歐洲屬於出口國的亞洲國家,勢必無法承受本國貨幣的強勢,而終將設法壓低本國匯率,屆時,匯率貶值競賽恐將展開,而套匯外資的外流,恐怕也會對包括台灣股市在內的亞洲新興股市造成傷害。

雖然外資在短短一週內就買超678億,強力推升加權指數展開飆升走勢,但是大盤短線漲幅已大,而且連續三天出現上漲跳空缺口,加上已經進入去年頭部壓力區,技術操作投資人獲利了結退場的意願相當明顯,因此我們估計,兩個交易日內大盤應會出現技術性回檔,但是只要量價不失控,國際股市又未出現崩跌走勢,接下來台灣股市至少應該能夠維持個股輪動的高檔區間震盪走勢。

李永年 分析師

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