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短期利空干擾,無阻陸股長多

鉅亨網/鉅亨台北資料中心 2015.01.20 00:00
觀察主要亞股上周外資動向,除了印度及菲律賓分別呈現流入3.53億美元、3.69億美元以外,其他主要股市均被調節,其中以南韓股市單周流出7.43億美元居冠,其次則是台灣流出4.99億美元居次,而泰國及印尼則分別流出2.83億美元及1.6億美元 (資料來源:Bloomberg,2015/1/16,其中印度截至2015/1/15、菲律賓至2015/1/14)。

證監會上周五(16日)宣佈部份券商存在違規,下令中信證券等12家券商受到行政監管,其中券商股龍頭包括中信證券、海通證券、國泰君安證券等遭禁止新開融資融券客戶信用帳戶3個月,此舉對券商股後市可能造成壓力,造成陸股今天早盤受創(資料來源:Bloomberg,2015/1/19,本資料所示之指數或個股係為說明或舉例之目的,並非推薦投資,且未必為保德信投信所管理基金之對比指數或持有之部位)。

保德信中國品牌基金經理人楊國昌表示,此舉主要是中國當局擔心股市過熱,開始加強對融資融券的管制,短期的利空干擾並不會阻礙陸股長多格局,目前陸股在政策面及評價面上仍具優勢,為多頭延續提供了強而有力的支撐,此時進場可仰賴正確的選股策略。明日(20日)中國國家統計局將發佈2014年GDP、工業生產、零售銷售數據,雖然市場預期GDP年增率可能略為下滑,但GDP走弱反有助提高市場對降息降準預期,且大量IPO申購資金將於今日解凍,維持對大盤偏多看法。

楊國昌表示,中國人民銀行上週五宣佈對農村金融機構提供200億人民幣再貸款額度、對金融機構提供小微企業信貸投放300億人民幣額度,這是今年人行首度推動定向寬鬆,目標在於降低農村及小微企業融資成本,政府扶持經濟態度明確,有利多頭延續;此外,新股發行已近尾聲,市場買氣回籠;央行維持零投放,但上海銀行間同業拆放利率(Shibor)持續下行,顯見市場流動性無虞。隨IPO潮告終,市場短期走向仍主受政策方向及獲利成長預期左右,基於大盤技術線型已明顯好轉,A股後市持續看好。

雖然今年以來台股在亞股市場中居資金流出之冠,保德信高成長基金經理人葉獻文表示,除了看好台股元月行情以外,觀察近10年來(2005-2014)台股第一季度資金行情可發現,加權指數在2月及3月的平均上漲機率分別為80%及70%(資料來源:Bloomberg,2005/1~2014/12),因此台股2、3月表現應也不會落後。

葉獻文表示,政府機關態度偏多,持續釋出政府代操資金,加上傳統年節前市場資金旺季,低利率環境仍有助於整體市場流動性,故台股第一季仍有表現空間,操作策略將以選股好壞為績效重點,中小型股仍是盤面主流。

葉獻文表示,第一季電子股走勢將淡季不淡,主因為半導體產業龍頭在法說會釋出樂觀訊息,增添半導體族群走升動力,加上去年第四季電子業財報佳,且今年農曆新年時程落在2月下旬,廠商積極備貨效應將從1月開始等利多因素,都使得2015年第一季電子業的表現可望優於往年同期,可觀察中小型電子股和電子新應用領域的成長契機,留意如半導體類股、汽車電子、新電子應用族群及雲端需求等相關類股(本資料所示之指數或個股係為說明或舉例之目的,並非推薦投資,且未必為保德信投信所管理基金之對比指數或持有之部位;資料來源:Bloomberg,保德信投信整理預估,2015/1/19)。

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