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國際油價近4年新低 新興亞股利多向前衝

卡優新聞網/楊晴萱 2014.11.05 00:00

國際油價持續回落,自今(2014)年6月高點以來下滑25%,而紐約原油價格更跌破每桶80美元。面對「跌跌不休」的油價,投信業者認為,對於高度仰賴原油進口的新興亞洲而言,不僅讓通膨壓力大幅趨緩,也有利於改善財政體質,將進一步增添亞股後市漲升動能。

全球經濟成長動能疲弱,加上原油供給過剩,市場持續看淡原油需求,促使近期國際油價「直直落」,從6月以來下修幅度逾2成,創下近4年來新低紀錄。不過,油價暴跌,反而有利於以進口為主及通膨偏高的新興亞洲國家,可望紓緩通膨壓力。

摩根泛亞太股票入息基金經理人顏榮宏說明,國際油價走跌,通常意謂通膨降低,並將促進實質購買力提升,尤以重度消費原油的新興亞洲受惠空間最大,如內需占比較高的東協、財政及貿易赤字壓力可望趨緩的印度,與受惠美國需求好轉的東北亞等,均各具投資機會。

顏榮宏分析,目前新興亞洲通膨年增率隨油價走跌,已降至2009年11月以來新低,尤其對於燃油占CPI比重較高,且實施燃油補貼的亞洲國家而言,更是一大助益。如印度、印尼、泰國等,若每桶油價下降10美元,將可降低通膨約0.4~0.7%,並進一步拉抬經常帳盈餘占GDP比重約0.2~1%。此外,能源大幅依賴進口的南韓和台灣,經濟動能也將因油價下跌而受惠。

顏榮宏認為,油價下滑有利於亞洲企業獲利表現,由於能源與原物料占企業成本支出,遠高於勞動人力,油價走跌將降低能源和原物料成本,有助於提升企業淨利,進而挹注企業盈餘動能。JPMorgan證券預估,今明(2014~2015)兩年新興亞洲企業獲利增長率,將達12.6%和11.5%,預料將支持亞股續漲動能。

至於台股方面,宏利台灣動力基金經理人周奇賢指出,弱勢油價更加鞏固美國經濟霸權,更是加大對台灣產業拉升的動力,加上日本政府退休金投資基金(GPIF)調高投資海外股市比重,台股行情將因此受惠。

油價下跌對亞洲國家的通膨及財政影響,如下表:

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