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【IronFX】匯市分析

鉅亨網/鉅亨台北資料中心 2014.09.18 00:00
宏觀縱覽

歷史性的一天 有時候我常常會琢磨,「今天的評論寫什麼?」但這決計不是今天。這是我從業生涯以來最重大日子之一。我們按照時間順序分析三大要點:

FOMC決議聯邦公開市場委員會 (FOMC) 在聲明中保留"相當長的時間"措辭、 但重點是聯邦基金利率預期大幅上調:2015年的預期中值上升25個基點到1.375%、 2016年的中值為2.875 %(上升37.5個基點)、 而2017年的中值為3.75%。短期利率可能上升,推動美元兌我們追蹤的所有貨幣走強,即便美聯儲主席耶倫的講話並不是太強硬 - - - - 她表示自6月份以來、 經濟前景相對來說沒有變化。值得注意的是、 耶倫也暗示她同意歐洲央行嘗試刺激歐元區經濟的措施 (參考下文) 即使這很可能令歐元貶值。"我們當然希望他們能成功帶動經濟和通脹增長,我認為這對全球經濟和美國都有利,"她表示。此外,美聯儲對於當加息真正到來時,將如何實施貨幣政策也確定了一些技術調整。

定向長期再融資操作(TLTRO):歐洲央行今天將實行八個低息、長期融資計畫的第一個。今天的TLTRO將允許銀行獲得高於央行基準融資利率10個基點的貸款,目前的利率為0.05%,貸款期限為4年,規模高達4,000億歐元。這個貸款計畫之所以叫做「定向」長期再融資操作,是因為銀行只能用這些貸款向企業和家庭放貸,而不能像之前的LTRO那樣可以用來購買政府債券。

這些貸款加上資產抵押債券購買計畫是為了增加歐洲央行的資產負債表。自從2012年達到高峰以來,歐洲央行的資產負債表已經縮水近1.1萬億歐元或35%。相反,在這段時間,美聯儲的資產負債表已經增加了1.5萬億美元或54%。歐洲央行希望改變這種狀況,因此決心抑制通縮。央行官員也指出,美聯儲和英國央行已經在討論何時加息,貨幣政策的分歧很可能導致歐元進一步下跌。這將有助於通脹上升和刺激出口。分析師預期,各銀行今天將會競標得到1,740億歐元的貸款,理論上說,競得的貸款金額越大,對歐元的影響越大。然而,問題是貸款對貨幣市場的即時效應能有多少,因為有更重大的事件在進行中,那就是:

蘇格蘭公投 所有最新的民意調查顯示,「反對」獨立陣營會贏得公投,不過贊成和反對的差距在誤差範圍之內,而且還有很多猶疑不決的選民。另一方面,《衛報》稱自1846年起,在不同國家的共50次獨立公投中,人們投贊成獨立的次數占88%。

雖然民意結果異常接近,賭盤卻不是。英國博彩公司開出「反對」票的賠率是2比9,這表明賭客堅信結果會是「反對」獨立(每下注9英鎊只有2英鎊獎金),但「贊成」票的賠率達到15比4。很明顯,選民對於自己如何投票分歧極大,但對於鄰居的投票的想法卻是普遍一致。市場目前的持倉也主要支援「反對」。這意味著市場對「反對」的反應會比「贊成」小得多,而假如最後結果是「贊成」,衝擊可能非常劇烈。

投票將于當地時間7點至22點期間進行。最早的選舉後民調將會在投票截止後出現。近年的蘇格蘭選舉都會在投票第二天約6點30分至 7點30分正式公佈結果。在此之前都很難得出確切的結論,因為最後公佈結果的區域裡包括愛丁堡和格拉斯哥,而他們的票數占總票數約20%。

"斷然"票的影響:我預計英磅兌美元的匯率和所有英鎊交叉盤會立即出現壓抑後的反彈 (更多細節參考技術章節)。然而,當"贊成"票飆升的趨勢已經在一周左右停止,這個反應可能不會讓人太欣喜所以反彈已經出現。英鎊兌美元于9月10日在1.6050築底,昨晚升至1.6350,在美元普漲的情況下已經相當不錯。

"贊成"票的影響:如果結果是"贊成"獨立那未來會發生什麼則很難預測。地緣政治戰略分析公司Stratfor表示,蘇格蘭政府表明會有短暫的過渡時期國家將于2016年3月26日獨立。但各政府間的已有協定沒有提及獨立日期、 威斯敏斯特市也不是一定要遵從蘇格蘭的時程表。再者、 如果獨立陣營贏得公投、 英國議會將必須通過多項法例、 轉移一些特權給蘇格蘭。這意味著可能出現的"贊成"結果將標誌著這僅僅是漫長而複雜的磋商的開始、 結束還遙遙無期。我的觀點是,在不確定性因素的情況下英鎊很可能遭受重創。此外,由於西班牙的表態,加上英國可能會退出歐盟歐元也會受到衝擊。

今日其他事件:挪威方面,挪威央行決定維持政策利率不變,符合市場一致預測的維持穩定,並維持經濟取態不變。利率決定後將舉行新聞發佈會。

美國公佈8月份的房屋開工量和建築許可,預計小幅下滑。此外,還將公佈9月份的費城聯儲商務工作指數,以及截至9月13日止周內的首次失業救濟申請。

除了挪威央行的新聞發佈會外,週四有三位發言人講話:日本央行行長黑田東彥和瑞典央行副行長Kerstin af Jochnick 發表演講。美聯儲主席耶倫也將通過預錄的視頻傳達講話。

英鎊/美元投票前的走勢

英鎊/美元在FOMC決定之前下跌,但仍然落在短期的紫色上升通道內。當前的走勢表明,價格仍在回撤。價格繼續在前述通道內形成更高的高點和更高的低點,但仍然落在7月15日的高點以來繪製的藍色下跌趨勢線下方。技術性跌勢是否繼續,取決於公投的結果。從技術層面來看,如果日圖的低點下移,則需要跌破1.6070 (S2)的支撐線(我會等到跌破1.6000 (S3)的心理整數位)。如果投「贊成」票,可能引發跌勢,第一個支援位鎖定1.5860,即2013年11月12日的低點,以及阻力位變成支撐位的1.5725,即2013年6月和8月的高點,與2013年7月-2014年7月上漲趨勢61.8%的回撤線重疊。然而,鑒於「贊成」票對英國的負面影響過多,我懷疑這些關口能否真正守住。(這裡可能會有支撐或者盤整,提供新的拋售機會)。長期而言,英鎊/美元可能觸及關鍵的支撐區間1.4815,即2013年3月和7月的低點。上一次收在此區間下方是在2010年。現在我們來分析「反對」票的情況。市場已經消化了「反對」獨立的情況(已經收復部分當前的跌幅),所以我認為「反對」票對價格的影響不如「贊成」票重大。「反對」票可能推動價格飆升,看住1.6500 (R3)的心理區間。如果多方足夠帶動價格上行,則有望將升至下一個阻力位1.6645。

支援位:1.6160 (S1)、1.6070 (S2)、1.6000 (S3)

阻力位:1.6315 (R1)、1.6460 (R2)、1.6500 (R3)

(這些是基於4小時圖的短期水準)

歐元/美元在FOMC決定後大跌

儘管美聯儲維持有關利率的言辭不變,但歐元/美元昨天大跌。然而,價格在1.2860 (S1)的支援位下方獲得部分買盤支撐,此後有所反彈。日線圖顯示,價格仍然在50天和200天移動均線下方形成更低的高點和更低的低點,整體前景利空。我仍然相信,短期內如果跌破1.2860 (S1),將進一步跌至下一個關鍵支撐區間1.2760 (S2),即2013年3月和7月的低點。

支援位:1.2860 (S1)、1.2760 (S2)、1.2660 (S3)

阻力位:1.3000 (R1)、1.3100 (R2)、1.3160 (R3)

英鎊/日元擊穿176.00

英鎊/日元在173.25下方反彈,之後連破三道阻力線急劇拉升。價格目前升至177.00 (R1)的關口,如果突破,可能升至下一個阻力位 178.00 (R2)。這也獲得動力指標分析的支援。MACD已經為正,並向上突破虛線,而RSI進入了超買,但還在繼續向上。這說明漲勢加速,價格可能繼續上揚。整體來看,由於日圖的價格在退出擴散形態之後繼續攀升,技術前景樂觀。唯一需要擔心的是蘇格蘭獨立公投投「贊成」票。

支援位:176.00 (S1)、175.35 (S2)、171.60 (S3)

阻力位:177.00 (R1)、178.00 (R2)、179.00 (R3)

歐元/英鎊在 0.7900 區間獲支撐

歐元/英鎊昨天大跌,破0.7940(從阻力位變為支撐位),完成失敗的反轉形態。此後,價格在支援位 0.7900 (S1)附近獲得支撐,稍微反彈。若堅定突破此支撐位,可進一步看住關鍵支援線0.7875 (S2),即7月23日的低點。動力指標方面,在賣方重新掌控之前,可能會有一波向上的修正。MACD仍然低於零線和信號線,表明處於下跌趨勢,但RSI在30獲得支撐,目前上漲。日線圖顯示,價格仍然低於2013年8月1日以來繪製的下跌趨勢線,所以我認為目前的長期跌勢仍然完好。然而,在長期趨勢重新證實之前,需要等待跌破0.7875 (S2)。再次重申,如果今天的公投結果為「贊成」,將完全是另一番景象。

支援位:0.7900 (S1)、0.7875 (S2)、0.7815 (S3)

阻力位:0.7940 (R1)、0.7985 (R2)、0.8010 (R3)

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