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金九銀十消費旺季+滬港通 大中華基金搶搭順風車

鉅亨網/鉅亨網記者許庭瑜 台北 2014.09.12 00:00
隨著金九銀十消費旺季來臨,加上10月滬港通也將啟動,陸股近日活蹦亂跳,惠理康和投信基金暨研究部主管劉佳雨表示,外資調升對中國投資評價,由於中國政府不斷推出刺激政策,經濟不會硬著陸,陸股投資氛圍轉佳,投資搶搭「滬港通」快車,第一階段以外資偏好的權值股為首選。

滬港通來了 外資港交所萬箭齊發攬客

滬港通的首班車開通時間表雖未定,但迎接10月首發車的到來,香港交易所和外資券商近來積極與客戶說明滬港通的制度和實施執行細節,港交所針對滬港通的說明會也將在下周陸續於台北舉行,劉佳雨指出,主要中資與外資券商近一、兩個月來陸續發表滬港通的研究報告,炒熱中國股市的投資氣氛。

滬港通對中國股市發展將會是一個中長期持續發酵的議題,習李上台後,積極尋求國際化,滬港通是將中國股市推向國際的里程碑。陸股在滬港通議題帶動下翻紅,國際資金更是絡驛不絕流入中國相關股市,8月以來淨流入金額激增,帶動中秋前夕大漲,儘管近日漲多拉回,但滬港通議題將持續發酵,劉佳雨分析,中國目前定滬港通的外資可投資額度,以交易量來看是每天130億人民幣,約等於上海交易所每天成交量的20%,至於第一批滬港通總投資額度是3000億人民幣,約等於上海交易所股票市值的5%。中國政府引入外資,除有助中國股市推向國際,更將用外力帶動內地投資氛圍,這可從近日國家媒體大力鼓吹滬港通,大陸民眾券商開戶逐漸增加,窺見一二。

至於中國資金也將放行每天105億人民幣前往香港投資,總投資額度目前訂為2,500億人民幣,劉佳雨分析,陸資放行每日交易上限約當目前港交所每天交易量的30%,總額則約占市值的3%。資金雙向互通,陸資到香港的投資標的,可能以恒生指數中具有獨特性的上市公司為首選,例如匯豐(HSBC)和友邦(AIA)這種優質企業,和其他配發高股息的股票,如和記黃埔;外資「錢進」大陸,考量股票的波動性、財務透明度,預料第一波流入的資金,將傾向選擇財務透明度相對較高的權值股:三油和四大行,或其他高股息、A-H折價仍較高之股票等。

限購政策鬆綁 迎接金九銀十房銷旺季

回歸中國經濟基本面,劉佳雨指出,李克強在出席天津達沃斯論壇時,再度強調中國經濟堅持「穩中求進」,強力推動改革,全年經濟成長目標可望維持在合理區間約7.5%左右。儘管沒有大規模推出刺激政策,但多次定向降準和提撥國開行1兆人民幣的貸款額度,可望帶動信用貸款的成長。另外,房地產方面,原本頒布限購令內地城市有46個,如今已做調整或取消限購者已多達37個城市,為活絡房市,部分地方政府還要求銀行加速房貸審批。

劉佳雨分析,即將邁入十一長假和中國金九銀十的銷售旺季,限購令鬆綁,有助活絡房地產,雖然房屋銷售價格未必會上揚,但有助整體房市銷售數據,惟要留意開發商的毛利,挑選房產開發商時要特別注意業者是否有為了提高銷售量而積極降價的情況。

掌握陸股契機 大中華基金也有滬港通順風車

劉佳雨指出,中國投資人在金融海嘯時受傷嚴重,近年來投資都轉向高息的信託金融商品,研究顯示,中國投資人的總資產配置,其中高達73%是在房產,27%在銀行或信託商品和股票等金融資產,而金融資產部份,更僅有7%在股票。有趣的是,中國股民也很極端,不愛中國大型權值的牛皮股,偏好追求股性活潑的中小型股,特別是新上市公司,且散戶投資風格極短線,也使得上海交易所的週轉率較港交所高出許多。

參與中國這一波股市投資契機,台灣投資人擁有多種選擇,除可透過券商或投信引進的ETF外,大戶也可透過香港商券商用附委託方式買賣A股,惟陸股的波動性相對較大,中小型股部份仍有財務透明度不夠的疑慮,一般台灣投資人可以透過投信發行的大中華基金參與中國股市的反彈契機。

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