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投資權證 留意影響權證價格6大因素

鉅亨網/鉅亨網記者蔡宗憲 台北 2014.09.12 00:00
證交所表示,常接獲投資人檢舉造市券商「權證報價未跟隨標的證券價格變動而變動,顯然是券商造市不力」,嗣經查核後,發現大部分是投資人對權證商品認識不足所致,證交所指出,標的證券價格只是影響權證價格的因素之一,還得將履約價格、標的股價波動度、距到期日時間、利率及行使比例等因素一併納入考量。

證交所指出,為使投資人了解權證價格如何形成的,證交所券商輔導部提醒投資人,留意影響權證價格的6大因素,包含標的價格、履約價格、標的股價波動度、距到期日時間、利率與行使比率。

證交所表示,標的價格分為認購權證與認售權證,認購權證標的價格上漲,而認購權證仍可依固定的履約價格買入標的證券,因此認購權證價格隨之上漲;認售權證則是標的股價上漲,而認售權證仍依固定的履約價格賣出標的證券,因此認售權證價格隨之下跌。

履約價格方面,履約價格愈高,認購權證內含價值愈低,故價格愈低;認識權證則反之,履約價格愈高,認售權證內含價值愈高,故價格愈高。

標的股價波動度,證交所表示,股價波動度愈高,股票大漲大跌的可能性越大,故價格愈高;距到期日時間則指權證存續期間愈長,權證進入價內的機率愈大,故價格愈高。

利率愈高,發行券商需要更多的資金成本購買標的股票(即融資成本愈高),也使認購權證價格愈高;最後是行使比例,證交所指出,行使比率愈高,投資人在履約時,可認購之標的股票數量愈多,故價格愈高,反之,價格愈低。

證交所強調,投資人常誤認為只有標的股票價格變動才會影響價格,但事實上,上開6大相關數據,均是計算權證理論價格公式之參數,缺一不可,投資人了解權證價格形成之6大因素後,可上權證資訊揭露平台網站查詢相關數據。

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