倫元投顧－土洋資金同步做多

如同我們昨天所說，由於歐洲維持貨幣寬鬆政策幾乎已成定局，而美國聯準會又極有可能提前調高利率，在預期心理的推動下，美元在過去兩個月期間內，升值幅度已經達到3.75％。不同於之前美國聯準會宣布縮減貨幣寬鬆規模，美元不升反貶，這一次美元符合理論的展開波段升值走勢，顯示國際投資機構是認同美元升值的，也就是說，美元應該還有繼續升值的空間。理論上，美元升值，將吸引國際資金回流美元資產，目前佇留在台灣股市的外資，也應該會受到高升美元的吸引而流出，台幣也將因外資的流出而貶值。但是過去這半個月，台幣不但沒有貶值反而略為升值，外資不但沒有外流反而流入，似乎也顯示，外資不但對於美國股市的走勢充滿信心，對於台灣股市的未來，更是充滿期許。除了外資以外，政府即將撥款委託投信貸操，自營商近期更是持續大舉買超，出現今年以來罕見的土洋資金同步做多的現象，因此我們認為，除非國際股市出現意料之外的大幅回檔走勢，否則台灣股市再創反彈新高，未必是不可能的事情。

純粹就技術面而言，大盤已經進入前波大量套牢區之中，面臨沈重的解套賣壓是必然的事，而且今天大盤拉出長紅，明天外資拉高平倉的可能性不高，因此我們預期，明天大盤應以開高走低收黑K的可能性較高，但是由於本土法人持續做多，因此加權指數最差的情況應該也只會收小黑而已；如果指數還能繼續收紅，那麼週五將有再收中長紅的機會。

李永年分析師

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