回到頂端
|||
熱門: 南韓 中正紀念堂 北極熊

●電信三雄拚4G 外資看好發展

中央商情網/ 2014.08.19 00:00
(中央社記者江明晏台北2014年8月19日電)外資高盛指出,進入4G,台灣電信產業行動數據將加速成長,而高階手機動能趨緩,將使電信商補貼下降、改善利潤,相對看好遠傳電信(4904),並將中華電信(2412)調升為「中立」。

高盛證券出具報告表示,進入4G時代,台灣電信業者受惠數據業務收入成長趨勢重新加速、利潤率改善,將帶動資本支出降低,可自由運用的現金流量(FCF)將在2015年好轉。

高盛指出,台灣電信業者推出4G後,預估2015年數據業務收入成長將重新加速,4G除了提供更快的速度,也讓電信運營商制定更有效的定價模式,即分層數據定價,類似趨勢也在韓國和新加坡實現,在韓國,4G用戶消耗的數據量是3G的2倍之多。

高盛也認為,台灣電信商的利潤率改善因素包括,高階智慧型手機市場接近飽和,導致電信運營商把重點轉向中低階,部分手機廠延長用戶的設備升級週期,這將使得手機補貼水準下降,可望推升利潤率。

資本支出方面,高盛認為,目前電信三雄加速4G網路建設,預估今年底人口覆蓋率達90%至95%,導致今年資本支出成為高峰,但預計2015年開始,資本支出將逐漸下降,在未來3到5年,維持業務收入12%。

高盛認為,電信產業步入行動數據加速成長、利潤改善時期,最看好遠傳電信,並看好現金流量改善,遠傳電信的股息殖利率高達6.4%,是亞太電信商第二高,給予72元目標價,重申買入評等。

至於中華電信,高盛從「賣出」評等升級為中立,著眼自由現金流轉趨正面;另外,維持台灣大哥大中立評等。

社群留言