中鋼持股29.04%的中碳，為化學原料製造商，主要業務為軟瀝青、雜酚油、苯等煤化學品的產銷，原料主要來源為中鋼煉焦之後的副產品，供給穩定。
近年來中碳將觸角延伸至下游碳材料領域，包括鋰離子二次電池負極材料、超級電容器用活性碳、等方性石墨等多元化精碳產品，提升產品附加價值。獲利表現穩定，2011年至2013年的稅後EPS依序為9.76元、8.58元、9.6元。
近期的化學原料雜酚油、軟瀝青、苯的價格，因市場需求增溫而回升。宏遠證券認為，中碳今年上半年各產品線價格持穩，毛利率維持在30%以上的合理水準。
粗輕油產品方面，由於上游原料供應的中鋼，今年供應量有限，中碳目前已洽談日本供應商，今年小量試車，明年可望新增1萬噸供應量。
中碳今年獲利的明星產品介相碳微球，是電動車的原料，過去3年因電動車的發展尚未成熟，且發生電動車燃燒事件，產能受阻，2011年銷售1300噸，2012年驟降至539噸。
2013年介相碳微球的產能明顯反彈至2400 噸，主要是新客戶歐洲車廠開始下單，加上全球電動車發展熱潮重新啟動，中國在霾害的影響下大力推動市區電動巴士，訂單開始明顯回升。
介相碳微球目前產能已達滿載，預期今年2014年的出貨量可望成長90%，達到3650噸。
宏遠證券看好，介相碳微球是技術門檻高的利基型產品，在量產後毛利率水準可望遠高於中碳的平均水準，且營收比重由3%提升至5至6%。整體來看，今年中碳的稅後EPS有突破10元的潛力。
日盛證券則給予「買進」的投資評等，主要是中碳今年的經營環境將較2013年轉佳，且中鋼、中龍及預計從日本進口的原料充足，有利於中碳的營收及獲利的成長。