根據EPFR資料顯示,截至上週,高收益債券基金資金外流幅度擴大至67.5億美元,創下高收益債券基金有史以來最大單周資金淨流出規模。相較之下,資金反而重新尋找逢低布局,且較具補漲契機題材的資產。
高齊英指出,以固定收益資產而言,美銀美林新興市場本地貨幣債券指數經歷2013年的大幅修正,至今仍離去年5月的波段高點還有近10%的差距,在整體債券市場之中顯然更具估值恢復的空間。
高齊英表示,從資金面觀察,EPFR 數據顯示新興市場債券基金自今年 4 月以來資金持續大幅淨回流,正式終結 2013 年 5 月以來的資金外流窘境。投資人配置於債市的資金時間通常較長,因此資金流向趨勢一旦形成,代表該類型債券未來中長線頗受市場看好。
高齊英表示,目前FED政策走向漸趨穩定,歐洲央行也開始進一步鬆綁貨幣環境,加上未來幾個月全球經濟成長率可望持續改善,都將有助穩定新興市場債券的報酬表現與前景。更重要的是,相較於其他固定收益資產,投資等級債券、高收益債券、銀行貸款、已開發國家政府公債等,新興市場債券價格與匯率水準都還相對低廉,造就更具吸引力的投資契機。