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景氣加持 上證指數突破2200點 下半年股市看俏

中國國家統計局發布7月製造業採購經理PMI指數為51.7,較6月上升0.7個百分點,為連續5個月回升,加上先前匯豐公布的製造業PMI指數也維持在擴張的50以上,帶動周五上證指數創下今年新高,突破2200點。保德信中國品台基金經理人楊國昌指出,中國政府的經濟調控措施出現成效,加上下半年景氣可望優於上半年,預估也將帶動指數穩中求進。

楊國昌表示,近期最新公佈的主要經濟數據亦顯示中國政府推出的一系列微刺激和定向寬鬆政策陸續出現成效,特別是財政支出加快、企業長期新增貸款增加及基建投資加速,都表明政府在穩增長方面的努力。中國經濟增長動能仍在繼續累計,只要總需求不出現大幅下滑,中國第三季經濟增長可望優於第二季。

且今年3月兩會後,確立未來大陸經濟發展重點將由「保增長」轉為「保就業」。自今年第二季起大陸中央持續推出微刺激政策,聚焦財政、金融、外貿、鐵路、農業及國企改革等領域,以期提供下半年經濟成長支撐。預期在「微刺激」政策頻頻出台之下,將有利於大陸第三季的進出口保持穩定成長。

目前中國經濟仍處短期改善初期,市場熱情還未被完全激發,不過考慮到中國央行逐步放鬆貨幣政策的意圖越來越明顯,屆時市場情緒預計將顯著上升,屆時將醞釀中國股市的補漲行情,與歷史水準相比,目前中國股票市場估值仍然處於低位,而且也低於全球其他市場估值,未來可望吸引海外資金流入,可以較樂觀預期下半年中國的景氣至少能止穩或略優於上半年,呈現穩中求進。

調整經濟結構為中國新政府的主要經濟目標,中國2014年上半年中國經濟成長為7.5%,其中消費貢獻了4.1%,投資貢獻3.6%,顯示新政策逐漸奏效。隨著中國進入產業、消費結構轉型階段,民眾對生活環境品質要求將大幅提高,文化娛樂、新電子消費品、網路與消費產業及環保產業將是主要受惠者,建議首先配置的類股包括高端設備、雲端、科技、汽車零組件及文化娛樂等,其次則可部分配置電力、交通運輸等公用事業領域。

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