永豐期貨台指選擇權盤後－指數高檔震盪換手 盤中首見9500

期貨走勢

7月台指期週三上漲22點收在9402點。價差方面，台指期逆價差擴至82.96 點，而7月份台指期除權息預計要蒸發約83點，因此還原七月份蒸發點數後其中台指期為正價差至1點，而電子期逆價差擴至3.88點，金融期逆價差擴至6.20點，7月摩台期逆價差擴至5.22點。由籌碼面來觀察，三大法人於現貨市場買超82.57億元；而在台指期淨部位方面，三大法人多單減碼2668口，淨多單減至9135口，其中外資多單減碼5666口，淨多單降至55053，自營多單加碼3141口，淨多單升至2789；另外十大交易人中的特定法人，全月份台指期多單減碼5949口，淨空單增至2729口，法人與大額交易人多單部位出現減碼，反應對台股後勢預期漲多居高思危看待。

行情走勢方面，前日美股大漲下，亞股開高，週三台指期紅盤開出，主要是受到台積電、大立光與面板類股拉抬下，開高走高挑戰9500點，不過在指數拉高下，小型股也順勢出現逢高賣壓，盤中一度由黑翻紅，加權指數出現126點的震盪，為五月以來的最大震幅。由技術面觀察，週三加權再創新高，整體來多多方趨勢並未改變，成交量能也持續量價齊揚擴大到了維持在1500億上下，近期漲多修正難免，操作上仍持拉回仍以順勢偏多操作為宜並請嚴設停損。

選擇權分析

選擇權從成交量來觀察，7月份買權集中在9500 點，賣權集中在9300點。未平倉量部份，買權大量區集中在9400-9500點，而賣權大量區集中在9000-9100點。全月份未平倉量put/call ratio值由1.53增至1.54，持續大於中性值1，反應目前選擇權籌碼面仍為偏多結構未變。7月買權平均隱含波動率由3.48%升至5.56%，賣權平均隱含波動率由12.00%升至14.15%，在日線偏多格局仍持續未變下，操作上建議逢拉回仍以佈局買權多頭價差策略因應。