市場預期 央行升值取代升息

利率將連十二凍

若央行理監事會議決議利率「連十二凍」，將續創史上次長利率不變紀錄，僅次於一九六三年第三季至一九六七年第一季，央行剛在台復業的「連十五凍」。

六月主要國家央行決策方面，包括歐洲央行（ＥＣＢ）為預防通貨緊縮，採取降息、負存款利率、定向長期再融資（ＴＬＴＲＯ）等措施；紐西蘭央行則升息一碼（○．二五個百分點），以降低通膨預期；至於美國聯準會（Fed）雖持續縮減量化寬鬆（ＱＥ）購債規模，但仍展現鴿派立場。

行庫主管表示，台灣是小型開放經濟體，貨幣政策很難不受大國影響，除非出現全面性通膨，否則在Fed秋季完成縮減ＱＥ前，央行重啟升息循環機率不高。

對於伊拉克動亂造成油價上漲，匯銀主管認為，在今年經濟成長率有機會突破三％下，央行暫以升值取代升息的機會成本較低，利用新台幣走揚來減緩輸入性通膨壓力。

行庫主管指出，主計總處預估今年經濟成長率為二．九八％，低於近四％的潛在產出成長率，央行維持適度寬鬆具合理性；且目前物價非全面性飆漲，預估央行連續十二季維持利率不變機率高。

房市方面，行庫主管說，央行過去推出三波選擇性信用管制時的市況都很熱絡，但現在房市已大不如前，沒理由在這時候出手；預估本次理監事會議，將持續督促銀行對特定地區以外、房價漲幅較大區域，採取自律審慎措施，以加強不動產授信風險控管。