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投信:歐資金活水 有利信貸市場

中央商情網/ 2014.06.08 00:00
(中央社記者許湘欣台北2014年6月8日電)歐洲央行祭出前所未見的政策,成為全球首個主要利率採取負利率的主要大型央行。投信業者認為,預料中小企業可獲取營運資金進行資本投資,長期來說是正向循環。

元大寶來泛歐成長基金經理人陳建彰表示,經濟前景未有明顯改善及長期存在的通縮問題,是促使這次歐洲央行採取降息行動的主因。

歐洲央行未來將擴大無上限供應銀行的資金政策,推出規模4000億歐元的定向長期再融資操作(LTRO),鼓勵銀行放款打擊通縮,並將暫停沖銷歐債危機以來的債券收購,以提高市場流動性,必要時不排除啟動量化寬鬆措施(QE)。

歐洲央行(ECB)調降未來通膨預期,認為2016年以前消費者物價指數(CPI)只會來到1.5%,仍低於央行目標值2.0%,因此,升息時點將在2017年以後,未來2至3年將保持寬鬆貨幣政策。

陳建彰說,負利率政策已在多數分析師預期中,然而,推出流動性支應、支撐銀行體系或未來可能執行的資產購買計劃等更為積極的舉措及言論,則出乎市場意料。

因此,反映在歐洲銀行與汽車類股大漲,符合先前看好景氣循環產業的布局策略。

就經濟面而言,若銀行可藉由ECB的幫助開始借貸,則整體總體環境將因而漸趨穩固,中小企業可獲取營運資金來進行資本投資,長期來說是正向循環。

就投資面而言,受惠於歐洲央行降息,全球又多了一個低息貨幣套利(carry trade)選擇。

目前國際資金依舊充沛,錢進新興市場貨幣、債市和部分新興股市,以及歐美等成熟市場的風險性資產買興依舊濃烈,縱使全球已有多國股市創下歷史新高或往多年新高點邁進,受惠於政策、資金及景氣面依舊有撐,風險性資產應仍有表現空間。

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