回到頂端
|||

蕃新聞

熱門: 中油 減免電費 林鳳營漲價

新興債今年來報酬率5.37% 超越高收債、投資等級債

鉅亨網/鉅亨網記者許庭瑜 台北 2014.05.11 00:00
近來市場多空夾雜,加上目前美股正貼近新高水位,股市波動幅度有明顯增加跡象。聯博投信表示,面對市場波動再起,具有債息可強化下檔支撐的各類債券資產,成為近期投資人青睞的主流投資標的之一。聯博投信看好新興市場受惠企業成長與經濟數據改善,今年來報酬率已達5.37%,超越高收債與投資等級債。

聯博新興市場債券投資總監葆羅‧狄儂(Paul DeNoon)表示,雖然整體市場前景仍存有許多雜音和不確定性,但並非所有新興市場的基本面都不好,投資人還是可以留意投資機會,如受惠成熟市場復甦的新興市場企業債、經濟數據開始改善、政經前景穩定的國家如印尼。

但重要的是,仍應嚴格檢視新興市場的信用風險,比較所承擔風險是否帶來相對合理報酬,不要為了追求高收益率而忽略可能過高的風險,或侷限在單一債券類別,才能掌握較佳的收益機會。

葆羅分析,即使聯準會持續縮減量化寬鬆規模,但各國差異化復甦步調、新興市場政局不安等不確定性因素仍多,美國公債殖利率反而來到幾個月的較低水準。

以巴克萊資本指數為例,根據彭博資訊顯示,從年初至5月1日,以新興市場主權債的表現最好、達5.37%,其次是投資等級公司債的4.52%和高收益債的3.67%。若再把觀察期間縮短來做進一步比較,可以發現,不同的債券資產都各自有表現,而非只集中在特定債券資產。

今年以來,債市之所以迄今仍普遍受到市場的青睞,除了溫和的經濟熱度和通膨壓力、寬鬆的利率政策加持外,另外包括像是烏克蘭和俄國之間的政治關係仍存有變數、多空夾雜的經濟數據,還有在高檔震盪的股市,都是關鍵。

聯博投信表示,去年波動較大的新興市場債券,今年以來表現持穩。儘管俄羅斯與烏克蘭衝突未歇,泰國、土耳其抗爭行動仍在進行,但新興市場的GDP仍維持在一定水準之上,去年備受質疑的脆弱五國基本面也出現改善,如印尼貿易赤字與通膨轉佳,加上資金出現回流,因此新興市場債近期頗受投資人的關注。

另受惠服務業景氣升溫,以及新訂單增加,歐洲4月份綜合採購經理人指數(PMI)升抵近三年來新高,亦透露出歐洲經濟可望持續邁向復甦。因此,市場不像去年過度擔憂利率可能上升的影響,如今反而回歸基本面,包括受惠歐美企業信用基本面穩建、資金水位豐沛,公司債今年以來表現相對持穩。

葆羅建議,隨著歐美景氣復甦態勢確立,加上部分新興市場的基本面也出現好轉,投資人與其追逐或單押特定債券資產,倒不如善用債券資產的特性,並採取多管齊下的策略,除了將有助於多方掌握收益機會,更可藉此分散因不確定性所帶來的波動影響。

社群留言